随着世界摆脱对化石燃料的依赖，强劲的需求预期推动了许多工业金属的价格飙升，但未来的价格上涨可能仅限于少数几种能源转型成分。

同步上升的叙述，被一些人称为超级周期，与预计在不同时间出现材料短缺的情况不一致。

Wood Mackenzie 分析师 Julian Kettle 表示：“能源过渡金属将大放异彩，但不会同时起飞。”

冠状病毒限制的放松和对工业金属的强劲制造业需求引发了已经降温的投机反弹。

铜、铝和锡的价格高于激励新产能所需的水平。

稀土尚未达到激励水平。

铜

Wood Mackenzie 估计，在将全球变暖限制在 2˚C 以下的情况下，可再生能源、能源存储和传输以及电动汽车和充电基础设施对铜的需求将比 2020 年的水平增加一倍以上，到 2025 年达到 860 万吨。

WoodMac 预测，到 2030 年，能源转型应用将消耗 1510 万吨。

将需要新的供应，但矿商在经历了过去十年投资与高峰需求相撞，导致价格和收入暴跌之后，对投资持谨慎态度。

与环境、社会和治理 (ESG) 问题相关的成本上升增加了矿工面临的挑战。

各国旨在从矿工收入中获得更大份额的资源民族主义也是一个障碍。

锡

Kettle 说，锡是能源转型中被遗忘的步兵，这将是焊接金属最大的长期需求驱动力。

近 50% 的锡需求（估计今年约为 340,000 吨）用于电子元件，其中许多对低碳经济至关重要。

没有锡，电子不会流动，电动汽车电池也不会充电。

国际锡业协会分析师杰里米·皮尔斯估计，电动汽车、可再生能源和能源储存每年使用约 45,000 吨锡。

“到 2025 年，这可能会增加到每年 70,000 吨，到 2030 年可能会增加到每年 100,000 吨。”

稀土

由钕和镨 (NdPr) 制成的磁铁用于风力涡轮发电机和电动汽车电机。

分析师表示，不含稀土的电动汽车效率较低，因为电池组需要大 30% 左右才能覆盖相同的距离。

CRU 分析师 Daan de Jonge 认为能源转型将在未来几年将 NdPr 的需求和价格提高到激励新项目的水平，但他表示谨慎。

“中国拥有稀土加工的知识产权。他们在其他人不投资的情况下投资了这项技术，”德容格说。

中国在稀土供应方面的主导地位令其他国家担忧。

加工稀土很复杂，因为同一种矿石中含有多种金属，而铜矿石则可能仅含有钴或钼。

CRU 预测，2025 年来自电动汽车和风力涡轮机的 NdPr 需求为 41,575 吨，占总量的 62%，而今年为 20,544 吨，占总量的 42%。

铝

每立方英尺铝的重量大约是钢的三分之一，这使得电动汽车能够“轻量化”并在电池需要充电之前增加行驶里程。

在 Wood Mackenzie 的 2˚C 情景下，可再生能源、能源存储和传输以及电动汽车和充电基础设施的需求将从今年的 1350 万吨攀升至 2025 年的 2440 万吨和 2030 年的 4200 万吨。

预计 2025 年全球铝总需求量约为 7600 万吨，比今年增长 10%，供应缺口约为 200 万吨。

预计的短缺部分是由于中国的碳排放目标。中国有色金属工业协会 (CNIA) 设定了到 2025 年将排放量达到峰值的临时目标。

“今年冶炼的二氧化碳排放总量为 4.2 亿吨，”ING 分析师姚文宇表示。“到 2025 年达到峰值意味着中国应该将冶炼产能限制在 4500 万吨以下。”