#中国移动将于1月5日在上交所上市# 作为中国最大的电信运营服务商，中国移动于1997年港股上市后，时隔20余年终于实现A股上市。无论是从市场历史角度，还是从本次发行角度，中国移动本次发行A股是具有稀缺性的投资机会。

与此前红筹上市或H股回A的大盘蓝筹股不同，中国移动主体注册于香港，有望成为首家于主板上市的红筹企业。此次A股发行上市，中国移动预计将成为A股市值前十名的上市公司，也将成为中国A股电信服务业的龙头上市公司，预期将成为各类指数成分的优选。

中国移动长期重视股东回报，一直以来具有较高的分红水平。中国移动港股上市以来累计分红已超过1万亿港元，近三年每年现金分红超570亿元，平均派息率超50%。股息收益率逐步提升，2020年股息收益率达7.44%。不论在港股还是在A股的大型公司中，中国移动均名列前茅。

另外，和A股可比上市公司估值水平比较，中国移动也具有估值优势。根据证监会《上市公司行业分类指引》，发行人所属行业为“电信、广播电视 和卫星传输服务（I63）”。截至 2021 年 12 月 17 日，中证指数有限公司发布的该行业最近一个月平均静态市盈率为 22.78 倍。两家A股可比公司平均静态市盈率为20.67倍。

多数市场人士表示，在“绿鞋”的保驾护航下，且AH溢价率低于同行，中国移动上市破发概率较低。截至12月30日收盘，中国移动H股股价47.05港元，换算成人民币后AH溢价49.87%，低于今年8月份回A的中国电信105.23%的AH溢价。

可见，中国移动极具投资性价比，为A股市场的各类机构投资者配置优质蓝筹标的提供了新的选择。我们有理由相信，中国移动优秀的经营业绩及现金流创造能力，将进一步推升未来A股及港股的投资价值，可观的分红收益使中国移动成为长期价值投资的明智选择。

中国移动数字转型卓有成效，A股再现长期价值投资新标的？