上一次中医药牛市龙一是云南白药，一直涨到药茅的地位。其次是同仁堂，它们两个当时都有持续的业绩增长做支持，其它，百花齐放。

这次中医药股的复苏，我们已经讨论过很多了，不再赘述。有意思的是：这一次的格局如何？谁是龙一？从龙一身上能提炼出的逻辑是什么？这个逻辑可以复制吗？如何操作？

自己的思考，不见得对，也不见得适用于其他朋友，谨慎参考。

这次龙一是片仔癀。其背后的逻辑是：产品稀缺，有用，唯一品牌，可储存。

注意这几个要素是按照 重要性 排序的。

创可贴，速效救心丸，都有用也是大品牌，但这次，它们不具有稀缺性，不具有稀缺性就不能给新兴的中产阶级带来唯我独尊的快感，那么就是一消费品，有护城河的消费品，又因为是普通百姓的常用药，不能随便涨价。

注意，稀缺性的逻辑是所用原材料的稀缺、环保要求和特批供应，有一定国家买断性质。

所以，健民集团虽然没有大品牌，但有稀缺独家品种，所以一样符合逻辑。广誉远，当然，符合逻辑，不再赘述。

同仁堂如何？中医药第一大品牌，但没有稀缺品种，不过同仁堂属于中医药的旗帜，第一人气和辨识度，要配一些的，没问题。（这里稀缺的意思是可以像茅台一样随便涨价而不会抑制需求，也不会造成供过于求）

白云山和云南白药属于一类，他们需要进一步拓展自己的空间，目前来看，白药先行一步，入股上海医药是个大手笔，白药我还比较了解，这里不再详细聊了。白云山，足够便宜，作为殿后掩护最合适。

至于其他otc，属于中医药三四线，未来都会提升估值，也不排除借助突发利好走牛，但总体是红海竞争，也各有自己的独门的优势品种，如千金妇科，江中健胃等等，不再赘述，大家可以再深度挖掘一下。

目前看，中医药确定性起风了，这是它应得的，不是市场的心血来潮。剩下的就是耐心。

上一次中医药行情的结束是因为库存周期起作用，大量资本涌入，扩产，造成过剩。导火索是中医药注射液的问题（中医药注射液是中西医结合失败的标志），然后屎盆子扣给了中药，再加上当时的社会氛围，中医药陷入7年的低谷。

根据各个逻辑要素梳理，预计，这次向上周期将远超上一次，但中间过程肯定曲折，甚至会有大颠簸、大坑存在，战略乐观，战术重视。$广誉远(SH600771)$ $白云山(00874)$ $同仁堂(SH600085)$