买基金的应该都搜索过什么是ETF,但你可能还是被误导了。其实大多数人都没有彻底搞清楚基金的分类,这其中,基金的称呼方式得背大锅[呆无辜],表述不清楚给人造成困扰,今天带大家一波搞清楚!
ETF为何我说它表述不精确?因为它就相当于,你问我名字是啥,我说我叫「人类」。ETF英文全称Exchange Traded Fund,直译过来就是「交易所交易基金」,百科还会译作「交易型开放式指数基金」,后面这个表述稍显良心,但仍然不够精确。
首先,大家能刷到宣传文案,然后去购买的基金是公募基金。我们可以把公募基金分为开放式和封闭式两种,取决于你能否想申购就申购,想赎回就赎回。
接下来我们继续按能否在交易所交易来分类。开放式基金既有能在交易所实时交易的,也有不能在交易所交易的,而封闭式基金均会在交易所交易(都不让申赎了,那总得有个流通交易渠道)。交易所交易也称作场内交易,指的就是你可以在沪深交易所把基金当个股票一样,每天9点过到下午3点实时买卖,有证券账户就能买卖。
现在我们看看,ETF译作「交易所交易基金」简直太模糊了,开放式基金有能在交易所交易的,封闭式基金更是全部都在交易所交易,和真正的ETF显然不是一个概念。那再添个条件「开放式基金」呢?还不够,能在交易所交易的开放式基金还有两类,一类是ETF,一类是LOF(Listed Open-ended Fund,上市型开放式基金)。LOF是中国独创出来的概念,国外没有这个东西,又是个无力吐槽的名字。ETF从本质上讲,也算“上市型”、“开放式”的基金吧,但和LOF恰恰是针锋相对的概念。
那你说,ETF我继续加限制条件,译作「交易型开放式指数基金」总足够精确了吧!还不够,因为LOF中仍然存在指数基金,比如“兴全沪深300指数(LOF)A”,代码163407,这就是只LOF,但你说我把它称作「交易型开放式指数基金」也完全没问题啊,满足所有条件。“交易性”、“上市型”其实都是一个意思,就是说该基金在交易所实时交易。
要在“交易型/上市型的开放式基金”中分辨LOF和ETF,还得看申购赎回的方式。ETF是实物申赎,你拿着一篮子证券或商品才能去申购,赎回的话会还你一篮子证券或商品;而LOF是走现金的,拿现金申购,赎回到手的也是现金。所以,ETF最精准的表述是,「以实物申赎的交易型开放式指数基金」。
目前国内的ETF都是被动管理的,也就是跟踪某个指数,不需要基金经理动脑子选股。你会经常看到别人推荐基金小白就买ETF,其实就是推荐的被动投资,既不跑赢也不跑输指数。最后,你可能想说,你也买过ETF,但并没有遇到什么实物申赎,怎么回事?——要么你申购的实际上是“ETF联接基金”,那其实是一种普通的开放式基金,不是ETF;要么你是在场内直接购买了ETF,购买和申购是两个概念,购买是买别人卖出的,场内购买/卖出ETF是走现金的,基金的总份额没变,只有申购赎回ETF才会遇到实物申赎,基金的总份额会变。
最后,奉上我制作的基金分类思维导图,一图抵十文。