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福格企业研究为什么说价值投资简单但并不容易?

福格企业研究:为什么说价值投资简单但并不容易?

价值投资简单,但并不容易,因为,第一,能力圈的选择问题,从股民的年龄及教育环境及经历能看出,许多人心智相对来讲都是比较容易被媒体情绪极度影响的;第二,评估一个企业的价值,一方面很多人并没有真正经营过企业,所以很难“以经营者的思维买入一个企业的一部分”,另一方面,评估企业的价值,需要预测现金流,预测未来企业生命周期里会有多少现金流产生,这个需要对企业现金流怎么产生,以及现金流诸多影响因素进行评估,然后,才能得出一个相对的模糊的估值数字;第三,等待安全边际到来时买入并持有,这个也很难,一方面股民的钱并不是长期资金,很可能就是抱着暂时不用的钱来股票市场来炒一下,很难长期持有,另一方面等待安全边际需要动态估值动态关注价格,这个是很挑战时间精力的。

所以,这也是为什么,价值投资简单并不容易。因为,价值投资简单来讲就是三个要素:1选择自己的能力圈,熟悉的企业。2尽可能准确评估这个企业生命周期内能产生多少现金流,进行估值。3等待安全边际到来时买入,持有,获得企业成长及价格修复带来的收益。

不容易就是,1能力圈选择考验心智,很多人包括我们自己很多时候可能都不能很清晰认清自己,2评估一个企业本身就很难,3等待安全边际需要时间精力,买入持有考验资金实力及可用时间。

所以,减少关注,聚焦于少数企业,或者少数基金经理,或者指数基金,赚取超出自己能力心智智力范围,是很难很难很难,几乎不可能。当然,时间积累,沉淀,学习,是一个可能的捷径,毕竟,很多优秀的投资人和企业家都非常慷慨地把他们的真实经验分享出来,凝练成很多经典著作,所以,好好学习,天天向上,才是根本之道,加油吧,少年,一定能行,加油加油

文/福格书院贾阳阳2020.7

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