现在快手的估值，是真便宜！市值竟然比网易还少上千亿元港币！比格力都还少一百多亿……

短视频7亿多月活用户，月均使用时长超QQ，仅次于微信和抖音直播电商风生水起……

直播电商做得风生水起，去年平台总成交额GMV超4,000亿元人民币；预计今年过7,000亿人……

上市时，市值突破17,000亿港元……

半年时间。

公司业务基本面也没什么特别变化。

市值少了一个建行。

……

但是，便宜，很便宜，超便宜……不等于有投资价值——这是我们以前没有理解的“天理”。

在具有头部效应的短视频行业，最终结果很可能是赢家通吃。

目前抖音对比快手的优势已经很明显。

快手被抖音挤出主赛道，像百度一样，被字节跳动边缘化的可能性，很大。

一个公司如果主营业务出现看得见的衰落。

那就跟钢铁造纸，银行，水泥，地产，没有太大区别——甚至可能比它们更糟糕。

未来的时间对他们来说，越来越不值钱。

这就意味着长期投资价值，是越拿越亏；除非能转型，在某个方向突破，取得根本性竞争优势——但这种情况，谁又说得好？

如果不能转型成功，或者不能在主赛道重新夺回优势，即使中短期赶上行业风口飙升一波，风过之后，还是会彻底摔下来；而且，什么时候摔，没有人知道。

这就意味着即便有阶段性投机机会，也不值得参与。

在快手上市时，我已坚信这样的逻辑，顺手开了一手空单；但只赚了一点就了结了。

我也没想到，在互联网和消费高位股泡沫退潮背景加持下，本身有隐患的公司，跌起来是如此之猛。

看到这种情况。

只能更加确信两个逻辑：

1、便宜，不等于有投资价值。

2、自身没有翅膀，却已在风口飞天的猪，不适合骑。