假如我们有10万元钱，存成银行活期存款，一年后收益是350元；如果招商银行来经营，这10万元钱的收益是15730元。招商银行的收益是我们活期存款的45倍。

招商银行赚钱能力有多强呢？我们可以用加权净资产收益率的排名来直观了解一下。

我是第一名！

2020年，五大国有银行的加权净资产收益率排名：

第五，中国银行：10.61%；

第四，农业银行：11.35%；

第三，工商银行：11.95%；

第二，建设银行：12.12%；

第一，招商银行：15.73%。

招商银行的排名是第一，并且招商银行的投资收益率比中国银行高50%！这就好比两个同一学校毕业的好朋友，小明一年能赚15万元，而小刚一年只赚10万元。让我们来看看招商银行是怎么赚钱的吧！并看看我们能否能从中悟到什么？

让我想一想！

我们先来看看招商银行有多少钱吧！截止2020年末，招商银行总资产为8.36万亿元，比2020年山东省的GDP总额还高出约1万亿元，可见其规模非常之大。

招行总资产

招商银行的钱主要分成三部分：第一部分的钱用来发放贷款；第二部分的钱用在金融市场投资；第三部分的钱是“活钱”，用来日常支付储户的现金。

我们先来看看招商银行第一部分的钱——贷款。招商银行贷款总额4.8万亿，占总资产的57.46%。贷款是什么？就是银行借钱给企业或者个人。比如企业要购买原材料缺钱，就可以跟银行借钱购买。这一般是一年期的流动资金贷款；如果一个人要买房，那么可以找银行办理按揭贷款。

我要贷款买房吗？

银行贷款是银行最主要的赚钱来源。招商银行贷款的平均利率是4.69%，而存款的平均利率是1.49%。贷款和存款的利差就是银行赚的钱，2020年，招商的存贷款利差是3.2%。简单理解，如果我们存了10万元钱在招商银行，招商银行一年可以赚3200元。

招商银行贷款平均利率

我们在银行的存款分为活期存款和定期存款。活期存款随时可用可取，可以用来网上购物，菜市场买菜等等。定期存款则需要到期才可以取出。

活期存款的利率十分低，一年才0.35%，而定期存款的利息则高得多，平均达到了2.92%。对于招商银行来说，活期存款越多越好，毕竟成本比定期存款低得多。

活水长流

那么银行招商银行活期存款和定期存款的比例是多少呢？

招商银行存款

个人在招商银行定期存款只占活期存款的不到一半。个人活期存款占招商银行存款总额的24.88%，而定期存款占招商银行存款总额的11.23%。个人存款合计仅占招商银行存款总额的36.11%。

招商银行存款的大头是企业在银行的存款，占比高达63.99%。跟2019年相比，企业存款的比例变高了，个人存款的比例变低了。这说明什么呢？说明2020年整体上企业比个人得到的钱更多，也说明2020年央行印的钱更多地流入了企业手中。

钱飞走了！

我们再来看看招商银行赚钱的第二个来源，即金融市场投资赚的钱。很多人误以为金融市场投资就是炒股票。招商银行去金融市场投资就是去炒股票，其实完全不是这样的！

我国的金融市场可以简单分成股票市场和债券市场以及票据市场。股票市场高风险，债券和票据市场低风险。

投资证券及其他金融资产

招商银行在金融市场上的投资总额2.11万亿元，其中91.5%的钱被拿来买债券和票据，约为1.93万亿元。为什么说这些投资是低风险呢？主要是这两者都是依靠利息来获得收益，并且本金都是有保障的。本质上这跟银行贷款一样，都是通过借钱给企业获取利息的行为。

金融市场的秘密不能说！

我们看到招商银行的债券和票据其实分为两类，一类是在公开上市并且有交易价格的；另一类是没有公开上市或者没有交易价格的。前者对应的是以公允价值计量的债券投资，后者对应的是以摊余成本计量的债券投资。

怎么理解呢？打个比方一款新上市的手机，官方零售价是3999元。因为热销，新手机实际零售价是4500元，这个价格就是以公允价值计量的债券投资，而官方零售价就是后者。招商银行的非标资产投资主要指的是票据。

新手机

可能很多人会好奇招商银行会不会买股票？招商银行会买股票，但是买的金额非常的少。招商银行主要是通过基金来购买股票。招商银行持有的基金金额大约是1000亿元左右。基金投资仅占其总资产的1.2%，非常之少。而且这1000亿元基金里面也不是全部都会购买股票，也会包含一些债券基金，至于比例就不得而知了。

股市里的泡沫

由此，我们可知哪怕招商银行家大业大，也基本上不买股票。

我们回头看看招商银行都会去买哪些债券？

招商银行债券比例

招商银行购买债券总额的91.17%都是政府以及相关方发行的债券，超过九成。剩余不到一成的资金购买了企业发行的债券。按照我国的实际情况，政府及其相关方发行的债券基本上都能按期收回本金和利息，非常的稳健。

我很稳！

之前说到招商银行贷款的平均收益率是4.69%，那么购买债券的平均收益率要低一些，约为3.28%。跟招商银行存款的利差是1.79%。简单来讲，10万元的存款，招商银行购买债券一年可以赚1790元。

招商银行第三部分资产是“活钱”，即随时可以支付的钱，共1.26万亿元，占总资产的13.9%。这部分活钱主要由现金、贵金属和存放央行款项以及同业往来组成。

各项资产收益率

这部分钱收益率就更低了，存放央行的平均收益率才1.5%，刚刚比招商银行平均存款成本1.49%高一点点。存放同业是指招商银行把钱存在其他银行，利率稍微高一点，达到了1.92%。

我们从上面招商银行的投资结构可以看到，招商银行的投资最大的特点是稳健，在稳健的基础上追求高收益。

投资和驾驶汽车都要稳健！

招商银行的贷款占总资产比重为57.46%，这部分收益是最高的，平均收益为4.69%。

第二部分的资产是债券和票据，占总资产的比重为23.09%，平均收益为3.28%。

第三部分的资产是“活期存款”，占总资产的比重为13.9%，平均收益仅略高于吸收储户存款的成本。

招商银行的投资结构，我们能否借鉴到个人的投资上呢？我觉得是很有参考意义的。

第一点，我们个人的理财和投资应该以稳健为主；第二我们可以适当借钱投资。而实际上我们很多人不自觉地这么做了。

买房啊！

在中国大多数人最稳健最实惠的投资是住宅房地产。这可以对应招商银行资产里面占比最大的贷款业务。住宅出租后获得的租金相当于招商银行贷款的利息。而住房贷款是中国人所能获得的最低借款利率的贷款。住房贷款是政府给予普通人的福利，其他世界各国大多也是如此。

第二，我们应该仿效招商银行投资债券。我们把钱存在银行里面，银行把钱拿来买债券，中间的利差被银行吃掉了。如果我们自己去买债券，那么我们就能获得最大的收益。这种做法有个专业的名词叫“金融脱媒”，即政府和企业绕过银行直接向个人或者机构融资，以实现最优解。

我很牛，我自己投资！

实际操作层面上，普通人很难直接购买债券，那么我们可以去购买债券基金。如何选择债券基金呢？记住三点就可以了。

第一：看净值曲线是否平滑向上。一般看债券基金一年期的净值曲线即可，如果是平缓向上的，哪怕中间有一两次微小波动，那么这样的债券基金就是OK的。

债券基金净值平滑曲线

这里我们要识别债券基金的几个坑。纯债基金和非纯债基金，比如债券基金名称里面带有“增强”，“积极”，“可转债”等名称的基金大多会买一些股票和可转债，这些债券基金在股票市场波动较大的时候，往往会出现亏本的情况。所以这类债券基金要谨慎选择。除非这类债券基金的净值曲线非常的平滑。

第二：看规模。给大家一个标准，一个债券基金总资产超过20亿元以上的规模，基本上是OK的。最合适的规模是20-50亿元之间。规模太小了，这款债券基金受到基金经理的重视程度会降低；规模太大，债券基金的收益率跟基金经理的个人能力关系就不大了，收益率往往会低于市场平均收益水平。债券基金规模太大或者太小都会降低该基金赚钱的能力。

基金规模要OK!

第三：看费率。一款债券基金的费率就是我们的成本，成本不是越低越好，要合理。一般情况下债券基金的管理费、托管费和申购费等等加起来不应该超过每年1%。一般在每年0.6%左右比较合理。

合理的债券基金费率

债券基金的收益多少是合理的呢？招商银行债券投资的年化收益是3.28%，那么我们可以认为一款债券基金近一年的收益在3.28%-4.28%之间是合理的。

招商银行资产的第三部分，是高流动性的“活期存款”，这是保证招商银行正常经营下去的资金。那么我们个人也应该如此，要有保证足够可以随时动用的钱。普通人这部分钱也可以由三部分组成。

第一层：银行活期存款和信用卡额度或者免息的花呗等。以活期存款为主，信用卡额度为辅。

有活期存款，有阳光！

第二层：银行定期存款，这是应急资金。金额满足3个月生活所需或者一次去医院的大额费用为参考。

第三层：货币基金。以余额宝和微信零钱之类的货币基金为主。我们主要比较收益率，7天年化收益率低于2%的货币基金是比较差的，可以换一个货币基金。现在比较好的货币基金7日年化收益率在2.5%左右。这部分资金存足3个月的生活费就可以了。

想一下，买哪个货币基金好呢？

招商银行也会买点股票和股票基金，比例很小。我们也可以拿小钱去搏一搏，比如股票、商品期货、比特币之类的高风险品种。在中国A股中，在国企的总市值占A股总市值60%左右的情况下，我们要谨慎看待A股里面的所谓“价值投资”。不是“价值投资”不好，而是“橘生淮南则为橘,生于淮北则为枳”。A股里面的“价值投资”是往往是“酸的"。

好酸啊!

分析了如此多，上面的法子其实都是"钱生钱"的小手段。跟招商银行一样，无论是为人还是做企业，最重要的是经营好自己。无论是我们的工资奖金或者其他收入，才是财富增长的主要来源和途径。

#财报季2021#