远离高市盈率的“爆仓陷阱”

最近朋友圈爆出某人热炒通策医疗爆仓破产的消息，因为以前关注过通策，评价是还不错的股票，忍不住好奇翻了翻通策医疗：

2019年初之前，股价长期徘徊在30～45这一区间，这也是自己认为还不错的通策医疗。

2019年初开始，通策犹如神助，在利好消息的加持和美好前景的意淫之下，一路开挂2021年6月29日达到412.99，相当于两年半膨胀了10倍（这不是吹泡泡的游戏吗，正常的发展没有这么高的增长率：有一个科学游戏，一个细菌的重量微乎其微，但是每秒钟自我繁殖一次，一天之后会塞满整个宇宙，结论是对公司而言，所有的高增长都是不可持续的）。

“树高不过天”，是泡沫早晚会破灭。到了顶峰，免不了就是下坡，只是下坡来的更猛烈。仅半年时间，通策的股价由去年6月29日的412.99高位就调整到了今年1月7日的171.86，是不是底部？我看不像，现在通策的市盈率还高达79倍，远远超出沪指深平均水平，也就是半山腰位置。

高市盈率是一个诱人的陷阱。市场普遍都看好一个公司一支股票的时候，往往会兴奋过度，给出过于乐观的估值。如果有人还想搏一把，那就不免面临着爆仓破产的威胁。

格雷尔姆曾一而再，再而三的强调，合理的市盈率12～12.5倍，20倍的市盈率就是很高的了。现在炒作浓厚的A股，动辄市盈率100多倍，这是树高捅破天的节奏。100倍的市盈率，即使假设股价不再增长（关键是，你买入时还想着继续创新高），公司的收益每年翻一倍，也需要连续3年才能回到12.5倍的合理标准。关键是：收益连续翻倍的公司我是没发现过，可能性很低。以100倍市盈率的价格买入股票，面临着不利因素远大于憧憬的利好……

有些股票，品牌挺好、题材挺好、前景诱人，但是对高高在上的市盈率要保持高度警惕，想象那是一株“有毒的罂粟花”，克服搏一把的思想，不要把自己置于“搏傻”游戏当傻子的一方。

这些高市盈率股票，比亚迪、宁德时代、阳光电源、恩捷股份、片仔癀、爱尔眼科、海天味业，不存在会不会步通策医疗后尘的问题，更多的是何时的问题。立贴为证，静待佳音……