【我为什么看好房地产龙头公司万科和碧桂园】

催化事件：集中供地政策出台

1、缓解土地市场竞争压力，稳定市场预期

集中供地将缓解短期土地供需压力，同时势必会加大房企短期资金筹集压力，减少多房企争夺单个热点地块的现象，利于平缓土地溢价率，稳定土地市场预期。

2、地方政府或被动加大单次供地规模

由于土地出让金仍是地方政府的主要财政收入来源，随着集中供地政策出台，未来地方政府土地供应次数有限，若单次土地供应过少或质量较差，土地流拍或单次土地出让金不足可能会导致地方政府短期财政压力，因此地方政府理性选择或加大单次供地数量及质量。

3、规模房企占优，联合拿地及存量收购重要性提升

无论是短期资金筹集还是前期多地块研判能力，资金充足的规模房企均相对占优。

同时每年仅3次的土地集中供应，将打破开发商原有开发运营节奏，将对房企的开发、运营、资金安排等均提出更高要求，亦将利于龙头规模房企。同时集中供地背景下，预计联合拿地和存量土地收购的重要性将再度攀升。

4、从三道红线到房贷集中度新政、集中开盘、再到集中供地新政，政策从资金、拿地、销售端等维度出发，亦加快房企去杠杆、缓解拿地及销售端供需压力，最终实现“稳地价、稳房价、稳预期”。

5、目前地产板块估值低至近五年4%分位、机构持仓处历史新低（2020年末1.77%、低配0.99pct）、主流房企对应2019年分红股息率大多超过4%，板块配置价值凸显。

6、集中供地新政的出台，利于缓解地价上涨压力，改善行业拿地隐含毛利率情况，同时亦利于龙头规模房企扩大优势。