红筹企业回归启动，A股将持续承压

瑞幸咖啡财务造假退市事引之后，中概股（红筹企业）在美国遭受集体信任危机。5月21日，美国参议院通过《中国公司监督法案》，旨在加强对在美上市的中概股进行审查，包括财务审查和独立性审查。结果将导致中国企业在美上市困难，以及已在美上市的中概股公司面临重大监管风险，不少将被迫从美退市或转板。

目前，在美国上市的中概股约有220家，其中有不少大名鼎鼎的中国公司，如阿里巴巴、中国铝业、中国移动、南方航空、拼多多等。这些公司要转板的话，往哪里转呢？只能转往香港市场和国内市场，并涉及一系列复杂的情况。

继4月30日中国证监会调整红筹企业境内上市的市值要求后，6月5日，上交所发布《关于红筹企业申报科创板发行上市有关事项的通知》，对红筹企业申报科创板发行上市涉及的对赌协议处理、股本总额计算、营业收入增长认定、退市指标适用等事项，做出了针对性安排，打通了境外中概股回归A股的“最后一公里”。

中概股在美国受到打压，回归国内市场是合情合理的事情。问题是：上证指数2007年3月为2900点左右，13年以后的今天，还是2900点左右。在目前经济相对低迷，投资者增量资金不足、存量资金博弈的情况下，大量中概股回归，A股继续承压就不可避免。

看来，希望从股市赚钱的中小投资者，恐怕多数要失望了。