对标特斯拉，VR游戏后又一同时满足“科技+娱乐”的划时代产物，分析师强call公司有望引领Z世代出行浪潮

《金融市场中漫步》今日导读

九号公司：

公司是智能短交通行业龙头，碳中和背景下，电动两轮车取代燃油车成为趋势，短期来看，安信证券张立聪看好新国标的实施有望带来大量的电动两轮车置换需求；

中期来看，张立聪看好“科技+娱乐”赋予公司独有的品牌形象，同时软件实力有望增强公司价格竞争力，与特斯拉的诸多相似之处使得公司在未来更长的消费周期中吸引客户；

长期来看，公司持续在机器人领域投入研发资源，机器人业务有望成为未来收入的重要来源；

张立聪认为公司产品线丰富，远期增长空间较大，电动两轮车用户规模扩大后，软件服务业务有望贡献较多业绩，预计公司2021~23年EPS分别为7.8/14.6/20.1元；

风险因素：境外客户不稳定、竞争恶化导致电动两轮车销售不及预期、软件服务业务发展不及预期。

R游戏后又一同时满足“科技+娱乐”的划时代产物，分析师强call公司有望引领Z世代出行浪潮

近期，“清朗”行动再成热词，这是由国家网信办部署开展的专项行动，重点打击5类娱乐圈“饭圈”乱象行为，提高人民群众幸福感获得感和娱乐水平，随之而来的便是顺应时代浪潮的VR游戏走到台前。

而在生活的另一端，又有一项同时满足“科技感+娱乐感”的新鲜事物引领起短交通智能化大潮，这便是九号公司的智能两轮电动车。

今日，安信证券张立聪深度覆盖智能短交通行业龙头——九号公司，碳中和背景下，电动两轮车取代燃油车成为趋势，短期来看，新国标的实施有望带来大量的电动两轮车置换需求。

中期来看，张立聪看好“科技+娱乐”赋予公司独有的品牌形象，同时软件实力有望增强公司价格竞争力，与特斯拉的诸多相似之处使得公司在未来更长的消费周期中吸引客户。

长期来看，公司持续在机器人领域投入研发资源，机器人业务有望成为未来收入的重要来源。

张立聪认为公司产品线丰富，远期增长空间较大，电动两轮车用户规模扩大后，软件服务业务有望贡献较多业绩，预计公司2021~23年EPS分别为7.8/14.6/20.1元。

碳中和背景下，电动两轮车取代燃油车成为趋势，新国标的实施有望带来大量置换需求

短交通全球市场规模约2亿辆，欧盟、美国、日本等多数发达国家提出在2050年实现碳中和，电动两轮车渗透率有望逐渐提升。

新国标下，旧标车将逐渐被限制上路，张立聪预计存量旧标车将在2024年全部完成置换，由此估算旧标车置换周期内，国内电动两轮车销量有望突破5000万辆。

科技感+娱乐感塑造九号独有的品牌形象，软件实力有望增强公司价格竞争力

公司采取错位竞争打法，产品具有更多独特的功能，具有较强的科技感，也赋予九号品牌较强的娱乐感。

随着Z世代成为消费主力，科技+娱乐的属性能够使得九号在未来更长的消费周期中吸引粉丝，打造专属用户圈层。

张立聪认为公司与特斯拉有诸多相似之处，尤其是在软件实力上，经测算2025年公司通过收取智能服务费获得的业绩占电动两轮车国内业务总业绩的比重可达近30%。

机器人业务有望成为九号未来收入的重要来源

随着技术的进步以及人力成本的提升，机器人行业有望实现快速扩容。

张立聪认为公司技术布局较早且具有产业优势，先后推出路萌机器人、配送机器人、智能移动滑板车、割草机器人，能够较好地把握行业发展的机遇。

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