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美国资本市场内讧,国债收益率飙升正在摧毁资本对风险的偏好

美国资本市场“内讧”,国债收益率飙升正在摧毁资本对风险的偏好,成长型科技公司突然被市场抛售。原来逻辑是这样的。据美媒报道分析:“成长型科技股像一个特别酷的孩子,可以打破所有规则,但鲍威尔校长终于准备把他关起来了。”美债收益率走高和企业盈利增长放缓的预期正让美国科技股备受打击。美国媒体称,纳斯达克指数已被推向进一步回调的边缘。

美债收益率高企,科技公司成长的故事不再受欢迎。截止美国当时时间1月18日,10年期美债收益率目前已突破1.87%,实际收益率报-0.59%附近,均创疫情爆发以来新高。据Mike Wilson为首的摩根士丹利策略师团队统计,纳指与10年期美债实际收益率之间的一个月相关性系数为-0.5,两者负相关性接近疫后最紧密水平。这或表明科技股投资者对美债收益率十分敏感。为什么会造成这样的结果?美债收益率为什么会飙升?这背后的逻辑是什么?

1、美国国债利率非常敏感,这玩意比美国股市敏感多了。但是,美国国债利率最敏感的是对金融风险的敏感,大资本会感觉到某种不可预测的风险即将降临。

2、美联储计划在2022年进行至少3次加息,有可能高达6次加息,这使得资本对于未来股票投资采取谨慎的态度,他们认为——虽然国债利率在通货膨胀背景下是负值,但至少不会疯狂地亏钱;当股票市场爆发危机的时候,资本是宁可将资金变成相对安全的美国国债。

3、可是美国国债又绝对安全吗?美国国债收益率飙升则是一个反向指标,这里面还有一层对美国政府偿还债务能力的担心。如果美股崩盘,美国政府和美国经济必然受到沉重打击,这会迫使美联储发行更多的货币来救市,美国通货膨胀会更加严重;反过来倒推,美国国债仍然具有爆雷或者失信的风险。国债越来越重,利息越来越重,如果不能再印钞票了,28.9万亿美元的美国国债还是会爆雷……

如今的美国经济体,就是一个矛盾经济体,资本主义百年修行的总矛盾即将要爆发,怎么玩都是一个字——死!就是看美联储能够支撑这个国家金融系统多久,最后的考验或者就要来临子,让我们喝着小酒,慢慢观察、慢慢欣赏!

(图片来自网络,侵权联系即将删除)

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