投资大佬但斌预言：货币大放水时代，硬资产将会持续上涨，且这种影响不会只影响1、2年，可能影响5年、10年甚至20年！就像2008年国内投放4万亿，房价就从2008年一直涨到现在。从2008年开始，流动性放水真正受益的是房地产，但是这次的目标就是资本市场。

简单直白的说：就是要去长期持有代表国家名片的股票。这类股票就是资本市场的硬资产。

今天，庖丁姐要和您分享的是切记不要在这4大行业里寻找硬资产！有4种行业，但斌告诫您要远离。

第一， 远离杠杆类资产，其中典型的就是房地产行业。

但斌说：我们对杠杆类的商业模式都是敬而远之，只能做波段，很难长期投资。全球资本都不会把这类资产当做长期投资标的。

第二， 远离周期性行业，典型的就是芯片行业。

什么是周期性行业呢？就是，缺芯的时候，全世界会一窝蜂的往这个行业里砸钱；而几年后，就会变成供给过剩，大家的货都变成库存。芯片行业是全世界都知道这个行业的重要性了，但是当全球资本都在往这里投入的时候，一是会造成更新迭代非常快，二是会造成产能过剩。中国90年代末2000年初，就没少干这种投产即落伍的事。

所以，全世界来看，周期性行业都非常难给很高的估值。

第三， 远离比国外龙头还贵的公司，典型就是军工行业。

全世界头号军工大国就是美国，而美国军工龙头其实是10几倍市盈率。国内军工企业为什么会大起大落，因为国内的几个军工龙头都在百倍市盈率以上，说白了估值还是太贵了。但斌说：市场有没有韧性，最终还是取决于相对于龙头企业估值的变化情况。

我们一定要扭转思路，学会站在外资的角度来看，这个行业究竟是不是代表你的国家国力，以及是不是便宜。显然，国内的军工行业和国外相比，没有这种优势。

第四，远离低估值陷阱，典型的就是大金融类行业。

很多人，包括一些私募大佬，都觉得中国的银行类企业只有5倍左右的市盈率，是处于极限低估状态，已经到了捡钱的时候。而在但斌看来：如果一个公司没有增长的话，那它实际上就是一个高等级债券。那些传统的行业是有价值陷阱的。比如银行，看着风景秀丽，但是要想赚钱也不太容易。

其实，全球的银行业都是长期低市盈率的。修复估值的可能性会有，但如果没有了行业的增长，那么长期来看，也不会诞生伟大的公司。

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