美国新一轮“金融大实验”！美联储开启缩表，恐牺牲全球利益，影响股市、汇率和投资

“美国新一轮大实验开始了！”德国《商报》2日称，美联储1日正式启动缩表，最初每月最多合计缩减475亿美元，其中包括300亿美元美债以及175亿美元机构抵押支持证券（MBS），并将在3个月后提高缩表上限至每月950亿美元。

对于本次缩表，主人公美联储当然信心满满，认为非常有必要。就在美联储主席鲍威尔公布这一决定前，美国总统拜登在白宫会见了他。之后，他与纽约联储主席约翰·威廉姆斯和圣路易斯联储主席詹姆斯·布拉德等人举行会议。两次会议的主题都是通货膨胀危机。这个问题现在是美国的头等大事，不仅对美联储来说，而且对拜登来说尤其如此。鉴于高通胀，拜登担心他在今年秋天的中期选举中的机会。拜登近日投书《华尔街日报》，称解决通膨是首要经济任务，并提出了具体的计划。

青木观察到，许多欧洲观察家担心，美联储的缩表再加上利率和资本市场利率的上升，会导致金融状况进一步收紧，恐影响美国乃至全球各地的股市、汇率和投资，甚至经济“硬着陆”。

首先是股市预计会大跌。就在美联储公布消息后，美股结束了“三连涨”。 美联储回收美元，可能会减少流入股市的资金，股市自然就相应下跌。摩根大通分析师安德鲁·泰勒称，此轮缩表可能意味着在2022继续加息25个基点。目前的股市可能仍未触底，未来几个月通胀数据具有不确定性。

这是美联储第二次收紧货币政策的尝试：2018年底，美联储主席鲍威尔已经引起了恐慌。当时，标准普尔 500 指数在几天内下跌了 20%。

其次，有专家还担心，美国“经济硬着陆”。摩根士丹利称，美联储加快政策收紧步伐，让美国经济“硬着陆”的概率正在大增，而通胀这一顽疾可能也无法彻底解决。这会导致投资者恐慌，经济彻底衰退。美联储周三发布的“褐皮书”经济报告中则辩称，美国经济继续以温和的速度增长。鲍威尔对美联储将实现经济“软着陆”充满信心。

最重要的是，美国的缩表、利率等政策，也正影响着全球各国的金融市场。许多专家认为，美国政策是自私自利的，为了自己的利益，甚至损害别国利益。过去一个月，因美国的政策等原因，新兴市场股债被国际资金抛售，全球股市市值从去年底的120万亿美元到5月底，蒸发20万亿美元，国际油价每桶升至120美元大关……

而美国实际上旨在让自己成为受益者，随着美元升值，许多国际资金回流入美国市场。美国的投资也大增，许多国家的企业到美国开工厂。对于新兴经济体而言，美元流出，会使本国货币面临贬值压力，经济面临不确定性。尤其是欧盟国家也成为受害者。美国支持乌克兰战争，也是欧盟资金投资流向美国的一大原因。

多位金融专家指出，中国近来采取的一揽子政策措施，已经稳定北向资金回流。股票市场情绪有所修复。中国经济大局出现积极的政策信号，稳增长正处于更加突出的位置。俄方周三宣布，俄中之间以本国货币结算的比例显著增长，从6年前是1%升至年初超过10%。