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这几个板块的分析与策略

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1、周期股,天然气、有色、石油等板块

这些行业的行情走完了没有?没有,市场上很多人认为周期股行业已经接近尾声了,认为这个供需矛盾迟早会过去。但是个人认为,周期板块的行情之后还会有。因为最终决定股价的是企业的盈利能力,只要商品价格维持在高位,且能维持比市场预期更长的时间,那么企业的盈利水平将驱动价值的修复,这也是我认为周期股之后还会有行情的原因。

那么商品价格会维持比市场预期更长的时间吗?答案是有很大的机会的。目前来看,全球疫情对生产的影响并没有减弱,各种恢复的经济动作,加大了周期品的供需缺口,欧洲的能源危机已经在上演,供需缺口的持续性就是全球周期品走牛的基础,要想让供需重归平衡,无外乎两个条件,要么需求大幅收窄,要么供给特别强的释放。然而站在当下来看,两者似乎都不太可能,所以这个缺口的持续时间,大概率要比人们想象中的还要长。

第二点,海外经济体已经出现通胀超预期,甚至出现类滞胀的情况是很大概率的,老美从80年代初期就开始放水,金融体系也是围绕着放水的思路在运转。不管是08年的金融危机,还是如今的疫情,都是通过释放更多的流动性来解决问题。现在想通过taper、加息收回去,但是覆水难收。从他们的就业情况以及疫情处理情况来看,出现类滞胀是大概率,而一旦出现滞胀,很多估值高的行业都会被杀一波,不过资源品将会更加受益。

2、房地产

随着美林时钟的转动,以及种种迹象表明,全球性的滞胀期也在朝我们走来,而一旦滞涨期到来,房地产会是最具性价比的方向之一了。盘面上来看,已经有很多资金开始在低位布局了。

很多人不理解什么是滞胀,简单来讲,就是什么都在涨价,就是工资收入不涨。滞,就是经济停滞或者放缓,收入减少,胀就是物价上升,通货膨胀。现在是不是很像这个情况??从数据上来看,国内PPI连续几个月处在高位,市场还预期十月份的PPI可能要超过10%。这么高的一个上游原材料的成本,势必会影响到生产者扩产的意愿,因为他们往下转嫁成本的能力是有限的,下游的具体的商品的价格并没有什么长。从前面几个月宏观经济指标也能看得出来,很多指标都呈现了阶梯式的下行,并且我们也看到了九月份的制造业的PMI已经处在了枯荣线以下。所以说,种种迹象表明了已经出现了类滞胀的现象。

那么滞涨期,有三个品种是性价比比较高的方向,其中之一就是地产,其二就是稀缺能源、贵金属,猪,其三就是行业的大龙头。

3、新基建

上文已经说了滞胀,但是大家也不用太担心,我们国家还有很多可以腾挪的空间,在货币政策难以发挥巨大的作用的情况下,那么,新基建的投资拉动将会成为稳增长的一个重要的手段,新基建这个领域包括5G,大数据、人工智能,甚至包括这个轨道交通、高端装备制造等等这些领域可能会发力去投资,由他们来拉动整个经济的新的一个循环。

综上,我们需要防范滞胀期的到来,所以高估值的方向不能去碰,同时手里保留比较大比例的现金。

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