北方华创VS兆易创新VS韦尔股份，谁才是半导体行业真正的龙头。#半导体#

本人老李，12年的股市老鸟，长期混迹于机构和私募圈，死磕价投，为专业投资者提供个股逻辑解析和行业解读。

大家都很清楚，半导体是国家未来战略方向，也是我们国家经济转型最重要的科技基础。关于行业的未来的景气程度老李就不多说了，相信股民朋友们在别的地方已经看到过或者听到过很多了。那么接下来咱们就逐个地分析北方、兆易、韦尔、晶方谁才是A股市场真正的龙头以及谁未来的空间更大。

北方：国资委旗下的半导体设备生产商，产品体系国内最全，包含集成电路生产所必须的薄膜机、清洗机、氧化炉、单晶炉以及刻蚀机，是设备领域龙头。在LED领域，北方的刻蚀机全球第一，LED芯片国产替代率达到90%，在微机电系统领域，国内市占率30%以上，在封装领域，市占率68%，在光伏扩散设备领域市占率85%。从财务上来看，公司连续四年的净利润保持高速正增长，值得注意的是，北方将近三层的营收投入到研发，一代装备铸就一代工艺，一代工艺成就一代产品，好装备才能生产出高端产品。而就在最近，预计2020年归属上市公司股东净利润同比增长了48.85%-87.68%，得益于工艺装备以及电子元器件销售收入在去年同比实现了大的增长。风险：国产化替代进程不及预期，新研产品不及预期。

兆易：代码型闪存芯片，中国第一，全球第三，指纹芯片国内第二，全球第三，对手汇顶科技是大佬，目前兆易只能做中低端，还有一个就是DRAM芯片，国内第一唯一。重点是最后一个，兆易从一开始兆易的策略就是避开寡头垄断的CPU/GPU/DRAM/NAND FLASH这些领域，因为以目前的国内科技水平，无法和寡头们竞争，为了发展和生存，就选择了寡头们处于战略和成本考虑的利基市场，或者可以说就是中低端市场。后来慢慢做起来了，就开始开辟其他业务，随着国家大基金的投入，去年6月份的定增，就准备攻入DRAM高端市场，也是存储器领域最大的市场。从财务分析来看，兆易的技术研发能力是他作为科技股的核心成长基础，而在投入转化率这一点上，可以看出是一家真正具有成长性的公司，这一点从业绩上也能体现得出来。 风险：安徽DRAM进展不及预期。

韦尔：做分销业务起家，一路靠着买买买最后成为半导体行业豪门，主营业务为半导体产品设计和半导体产品的分销两部分。 设计这块主要是图像传感器，最重要的产品就是COMS图像传感器芯片，为客户提供数字成像解决方案，应用在消费电子和工业这一块。而随着智能手机多摄渗透以及未来自动驾驶汽车的发展（这里解释下，手机摄像头已经从原先的一个变成三个甚至四个，而自动驾驶的汽车前后左右都需要车载摄像头），对于CMOS图像传感器的需求也将进一步扩大。从财务分析来看，近两年，公司营收增幅巨大， 这主要得益于韦尔股份2018年收购豪威科技，使得半导体业务快速扩张，摆脱了对分销业务的依赖。 2012年净利润尚不足1亿，2020年前3个季度就17.2亿，净利润增速呈跳跃式增长。风险在于业绩能否持续，一旦业绩下滑，就会有反映在股价上，营收高但是净利润率低，说明产品竞争力还有待提高。

综上所述，哪一家是龙头？老李个人认为，北方，产品齐全，设备龙头，抗风险能力强。未来成长空间最好的是兆易。

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