非常看好电力板块的投资机会，特别是以第一大权重股三峡能源，第三大权重股长江电力为代表的绿色电力ETF。

1、绿色电力指数汇聚绿电行业龙头，涵盖了水电、光电、风电、核电等细分领域，目前拥有48只成分股，“绿色”纯度更高，具有良好的投资价值。指数前十大成份股权重占比超40％，指数权重集中在主营业务涉及清洁能源发电的上市公司，对于新能源转型期的上市公司，权重上限3％，既享受转型期红利，同时指数更聚焦“绿色”。

2、电力板块整体属于增量市场，尤其是近年来随着下游新能源消费端崛起、双碳政策日益严苛，例如工业端的电气化设备、居民消费端新能源产品普及，促使电力需求上升。

当然，电力行业发展并不像消费品动辄20%以上的增速，我们可以参考中电联的“十四五”发展规划数据：预期在2025年，全社会用电量9.0万亿千瓦时，“十四五”期间年均增速 5%；全国发电装机容量 28.5 亿千瓦，年均增速 5.9%。

因此，不要对行业整体抱有太高的期望，回归本质它依然是公共事业。

3、相对来讲，我认为电力板块内的绿电更值得期待。一方面是随着风电、光伏设备单位成本下降，发电成本逐渐体现优势，相比传统的火电，新能源电站运营更有利可图。

根据过往的数据，煤电企业毛利率基本在10%-15%，营业成本中燃料成本占比超过70%，碳中和背景下煤炭价格大概率中枢上移，煤电企业的盈利天花板显而易见。

而新能源电站运营由于没有燃料成本，毛利率普遍可达30%以上（随技术迭代，降本增效更明显），新能源转型带来度电利润扩张天花板更高。

4、此外是行业变革带来的估值溢价，电力指数成分股中相当一部分企业正从传统煤电转型为绿电企业，虽然过程很漫长，业绩兑现也不容易，但不影响市场对它估值重塑。

综上所述，来个总结：

当前电力板块正处于改革期，潜在机会大于风险，而绿色电力ETF的到来给了我们一个较好的行业投资工具。但记住了，它获取的是行业贝塔收益，如果要获得阿尔法收益，绿电或许是更好的选择。