近期美国欧洲股市大跌,A股大涨,不同背景下,A股将向何方?
近期欧美及全球股市大跌,A股鹤立群熊,风景独好。5月份以来大多数股评也一直看空,市场一个多月的上涨,无情的打了看空者的脸。股市运行有其深刻的底层逻辑,而不是简单的看看图形指标。
所有这一切后面的底层逻辑就是通货膨胀和货币供应问题,货币是股市的晴雨表,80年代后随着现代货币银行理论的建立和完善,各国央行只要经济不好,就动用货币放水,刺激经济,经济过热又开始加息缩表回收货币,这个从1980年的里根时代的美联储主席沃尔克开始,无往不利。
每次经济衰退,企业破产、失业率大涨,央行就开始降息和加大货币供应,这时候经济还没任何起色,但股市已经春江水暖鸭先知的开始了上涨,到了经济过热的阶段,其实经济、就业数据还是持续向好,但央行开始进入货币收缩节奏,股市也开始见顶,并开始回落。这不管是在美国、欧洲还是中国皆是如此。
2022年的美国、欧洲经济和货币政策也到了一个时代的转折点了。中国央行发布:5月末,广义货币(M2)同比增长11.1%,信贷、社融较去年同期多增,M2增速回升较快,总量超预期增长。
美国劳工部发布5月通胀数据显示,该月消费者价格指数(CPI)同比增长8.6%,高于市场预期的8.3%,创下1981年12月以来新高。通胀数据重创股市,随着5月CPI连创40年高位,通胀数据令华尔街震惊,这是自1994年以来美联储从未采取过的举措。
欧洲5月份通货膨胀上涨8.1%,刷新了记录,通胀有恶性上涨的趋势,这其中当然有俄罗斯的巨大因素。6月9日,欧洲央行公布利率决议,计划在7月的货币政策会议上将关键利率上调25个基点,并在9月再次加息。
决定中国经济和股市的除过疫情和特效药外,就是政府出台的各项经济刺激和振兴政策以及货币政策。目前中国经济处于衰退末期或复苏开始阶段,最坏的时候已经过去了。各种经济稳增长政策一直在路上,后续疫情控制住后还会出台更系统和全面的经济振兴政策,这得一步步来。
说到货币政策,股市是靠钱堆积推动起来的,所以货币政策是重中之重,看看我们的货币发行量M2,不知不觉已经达到2020年3月份11%的水平了,而且不像2020年初那会大张旗鼓,这次大家关注度不大,可谓悄悄的防水,大家一定要珍惜和感谢。我们下半年还有较大的放水空间,高层也多次发声,中国货币政策要以我为主,从当前货币发行量看这一言论不是说一说而已。
归根结底,决定中国股市的是央行货币政策、而决定央行政策的是通胀和经济,只要经济不好、通胀可控就会放水,放水资产价格包括股市等就会涨。
当然目前,内外部环境还很复杂,各种对市场扰动事件丛出不穷,股市经常性的上涨下跌一百个点也很正常,就像我月初分析的,后面两三个月的股市总体向好,但是一步三回头,涨两百点跌一百点,类似2020年4、5、6月份的震荡上涨走势,大家还是重板块和个股不要太注重大盘指数。
欧美通胀创纪录,将加息,股市大跌,不同背景下,A股将向何方?
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