基金投资技巧：追踪基金的“核心资产”(18)

投资于基金必然关心基金的回报，而基金的回报来源于基金重点投资的品种，这些品种就是基金的核心资产。

对于不同的投资基金其核心资产是不一样的，股票基金、债券基金的核心资产当然是股票、债券。基金核心资产的重点主要是指基金集中投入某些核心品种的占比，所占比例越高其核心资产的影响力就越大，当然，基金对核心资产投入的比重是受到基金制度及其契约的约定，但核心资产对基金的业绩有决定性的影响是不争的实事。正因为如此，一个真正的基金投资者必定十分关心基金的核心资产。

首先是核心资产的投资组合。一个基金核心资产的投资组合可以是单一的，集中持有某一品种或某类品种；也可以是综合的，相对集中持有某一品种或某类品种，同时兼有其它品种；当市场需要时，基金核心资产也可以投资于非重点投资范围。当然所有的行为都是为了追求更大的效益，投资人可以从基金的投资公告中进行系统的分析和研究，以期抓住核心资产的市场的表现，赢得最大利润。核心资产的投资组合反映了基金经理人运作基金的风格和重点，在不同的时期和不同的阶段其投资组合可以完全不同。

其次是核心资产与市场主流热点的关系。基金核心资产与市场的主流表现有着密切的关系，当市场崇尚价值投资的时候，基金核心资产是价值发现性的品种，追求未来的成长，讲求市盈率、市净率、每股或单位的收益；当市场崇尚科技或网络的时候，其核心资产是代表未来成长高科技的龙头品种。另一方面，基金的核心资产具有引领大市、引导投资方向的作用，如果基金的核心资产是绩优品种，那么业绩优良的品种在市场上就有较好地表现；如果基金的核心资产是某一行业，那么这一行业就是一个时期效益较好的行业。不论是核心资产适应市场热点，还是市场热点被基金的核心资产引导，核心资产应当与市场热点密切关联。

再次是核心资产盈利分析。不同的基金根据不同的合约，其核心资产是完全不同的，不论怎样的不同，但有一点是相同的，那就是核心资产的盈利水平。基金核心资产进行投资组合也好，引导或适应市场热点也好，其结果都要归结到经济效益上。有的核心资产投资组合做得较好，追求热点也较好，但效益不一定就好；有的核心资产组合看似不好，市场热点也不一定完全合拍，但效益较好。这里面不仅有投资技巧、投资时间、交易次数、持筹程度的问题，也还有对市场方向的判断、阶段高度的预测问题等等，是一个基金总体水平的综合检验。[微笑]