锂电材料、碳材料之道氏技术（300409）

300409道氏技术

广东道氏技术股份有限公司，国家高新技术企业，创业板A股上市公司（股票代码：300409），公司于2007年9月创立，2014年12月在深交所上市。公司深耕陶瓷材料业务，积极拓展新能源锂电领域。2016年开始布局新能源领域上游资源（钴原料、钴盐）及锂电正极核心材料三元前驱体、锂电导电材料石墨烯和碳纳米管导电剂等关键材料，形成了“锂电材料+碳材料+陶瓷材料”的产业布局，实现了产业联动融合。

投资要点

公司聚焦新材料业务，全力拓展新能源赛道，形成“碳材料+锂电材料+陶瓷材料”共同发展的新格局。陶瓷材料业务是公司基本盘，下游房地产疲软，建筑陶瓷维持行业领先。业绩增量来自碳材料和锂电材料。

1、碳材料板块，公司规划新建“兰州基地”，拟投资60亿元建设“年产5,000吨碳纳米管粉体、3万吨碳纳米管浆料（含相关产业链配套）和15万吨硅碳、石墨负极材料及石墨化加工生产项目”，其中年产5,000吨碳纳米管粉体对应公司各碳材料基地在现有10万吨浆料产能规划基础上新增10万吨浆料产能，项目建成后，兰州基地将成为国内最重要的碳纳米管导电剂一体化研发生产基地及技术最先进的硅碳负极材料一体化研发生产基地，并将极大的拓展公司碳材料的发展空间，项目目前正在推进前期工作。同时，继续推进“青岛+江门（古井和恩平）+龙南”的产能建设。

2、锂电材料方面，海外客户开发取得突破，公司凭借高镍独特技术，率先通过国际大客户的高镍认证，对接国外动力汽车需求，订单量将逐年增加。国内通过多家战略大客户的前驱体认证，二季度受到上海疫情影响， 7月起开始放量。明年将与多家万吨级客户形成合作。

截止2022年3月底，英德基地扩产已完成投资约1.2亿元，后续公司将积极推进其建设进度，确保2022年6月投产；截止2022年3月底，龙南基地一期项目5万吨三元前驱体项目已完成投资约2亿元，后续公司将积极推进其建设进度，确保今年8月投产；截止2022年3月底，MMT项目已完成投资约3亿元，后续公司将积极推进其建设进度，确保2022年11月投产；芜湖项目继续推进前期相关工作进度，争取2022年5月开工建设；印尼镍资源项目也继续推进前期工作，争取早日开工建设。

公司积极布局硅碳等负极材料及石墨化产能，不断向锂电材料平台迈进。2021年每股收益1块，一季报每股3毛，PE不到20倍。可逢低关注。