今天有一个可交换着上市，是长江电力大股东发行的G三峡EB2（132026），今天收盘112元，溢价21%。可交换债我们小散是没资格打新的，只能等它上市后参与交易，所以市场上风声不大传不到我们小散耳朵里。那可交换债和可转债有什么区别呢？

1、可交换债和可转债一样能转股；

2、可转债转转股后，转出来的股票是无中生有的，增加股本会稀释原有股东的股权，所以这也是为什么下修转股价，如果小股东太多或者股权太分散容易失败的原因。

3、可交换债转换的股票是发行方自己的，转股会让发行方减少股权，这次的G三峡EB2股票来源就是长江电力的控股股东三峡集团，如果转股那就是三峡集团控制的长江电力的股份减少；

4、依据第3点可以看出可交换债促进转股的意愿没有可转债那么强，那在条件相同的话，可交换债是不如可转债的。

目前市场上有4只可交换债，另3只是即将强赎的17中油EB，104元溢价55%的18中油EB（132015），和142元溢价0%的G三峡EB1（132018）。

对比一下现在市场上有400多只可转债，有大把选择的空间，所以没必要选择可交换债，但如果你看好三峡看好长江电力，想求稳不愿意承受它的下跌波动不想买它们的股票，又想获得它们上涨带来的收益，那可以考虑买进G三峡EB2（132026）。