作者：昝立永

2016年进入尾声，股市行情中PPP概念板块走势延续了年中的热度，显著强于大盘。在产业层面上，PPP已经成为政府类项目的主流模式之一。今年以来，建筑行业得益于基建投资的持续增长及政府对PPP项目的强力推进，呈现出良好的发展势头，并将在较长的一段时间内保持旺盛的需求。

本期热点板块将为读者盘点PPP概念之下的明星公司。

中国建筑（601668.SH）

概念股指数：★★★★★

公司是中国最大的建筑房地产综合企业集团、中国最大的房屋建筑承包商，在工业与民用建筑工程建设、大型公共设施建设及大型工业设备安装等领域积聚了雄厚的技术优势。公司拓展了大量公路、地下管廊等基建类PPP订单，在第一批地下综合管廊试点城市中已获得三分之一的总里程份额，市场占有率全国第一。在2016年《财富》“世界500强”排名前进至27位，比上年提升10个位次，继续保持世界最大投资建设集团的地位，并在110家上榜中国企业中位列第7位。

东方园林（002310.SZ）

概念股指数：★★★★★

公司是一家拥有园林工程设计甲级资质和城市园林绿化一级资质的园林绿化企业。公司2016年PPP项目中标金额达382.11亿元，业绩增长后力足。公司早在2013年就为PPP业务发展奠定人才和资源基础，自2015年以来公司海绵城市PPP项目拿单速度加快。前三季度公司实现营业收入50.12亿元，归母公司净利润5.17亿元，分别同比增长46.39%，97.02%，其中第三季度实现营业收入为20.94亿元，同比增长75.92%，主要系随着PPP项目落地公司工程项目收入增加及2015年底新并购业务协同发展，业务持续高增长。

宁波建工（601789.SH）

概念股指数：★★★★

公司以建筑施工和建筑装潢为核心，形成了涵盖建筑科研、设计、施工、安装等相对完整而紧凑的产业链。公司目前已中标PPP项目合计68.92亿元，今年前三季度合同金额累计约人民币98.24亿元，较上年同期增长57.2%。公司目前已中标PPP项目合计41.92亿元，PPP业务快速发展，盈利能力高于传统房建。公司前三季度合同金额累计约人民币98.24亿元，较上年同期增长57.2%。公司收购安兰证券一方面响应“一带一路”战略，探索海外工程业务，另一方面搭建中国企业、市场与非洲企业、市场之间的金融服务平台和沟通桥梁，为中资企业提高在非洲本地化投融资服务，拓展相关市场。

创业环保（600874.SH）

概念股指数：★★★★

公司主要业务为污水处理及其它水处理设施的投资、建设、设计、管理、经营、技术咨询及配套服务。公司2016年9月8日发布公告称募集资金总额不超过18.37亿元，助力水务PPP，在目前众多PPP项目中，水务类项目因其商业模式成熟（城市自来水费和污水处理费的稳定资金来源），现金流最稳定，订单向业绩的转化率也最高。截至2016年二季度，公司共拥有特许经营污水处理规模约312万立方米/日，丰富的运营管理经营和充足的资金支持将为公司带来更多的PPP订单，推动未来公司业绩的持续增长。

粤水电（002060.SZ）

概念股指数：★★★

公司是广东省政府直属的广东省水电集团有限公司控股上市公司，主营水利水电工程施工业务，同时为市政公用工程、公路工程、机电安装工程、地基与基础工程、房屋建筑工程等工程施工业务。公司与智慧阳光投资公司、中南设计研究院组成的联合体在广东省惠州市惠阳区与惠州市惠阳区市政公用事业管理局签署《惠州市惠阳区石桥片区市政基础设施建设PPP项目投资合作协议》，投资金额约93352.34万元，运维期内的运营维护金额约140万元/年。

华夏幸福（600340.SH）

概念股指数：★★★

公司是中国领先的开发区投资运营企业集团，主营产业新城开发建设。公司11月3日公告称，中标湖州市南浔区财政局湖州市南浔区产业新城PPP项目，该项目区域占地面积约49平方公里，总投资额约400亿元。公司自2015年初至今已中标8大PPP项目，包括长葛产业新城PPP项目，武汉市新洲区问津产业新城PPP项目，邯郸丛台产业新城PPP项目，眉山市彭山区产业新城PPP项目，武陟综合产业园建设PPP项目，南京市溧水区产业新城PPP项目，固安县高新区综合开发PPP项目，南浔区产业新城PPP项目。在PPP创新实践方面，公司与固安县政府共同探索的PPP模式，作为创造性典型经验被通报表扬，并作为新城镇化项目，入选国家PPP示范项目。

中国交建（601800.SH）

概念股指数：★★

公司主要从事基建建设、基建设计、疏浚及港口机械制造业务。当前PPP规模大落地持续提速，“一带一路”纵深推进，轨交行业PPP纯度最高，中国交建是中国领先的铁路建设企业，公司2016年1—9月新签合同金额为4753.80亿元，同比增长10.10%。公司PPP进展顺利，但使用者付费模式占比高，年初至今公司累计新签投资类项目1254亿元，同比增长约80%，其中约800亿采用使用者付费模式，需关注后续运营风险管理。

现代投资（000900.SZ）

概念股指数：★★

公司主营业务为高等级公路的养护维修和收费经营，是湖南省交通系统唯一的上市公司。公司环保业务PPP模式探索与新三板上市同时推进，在重金属污染防治，生活垃圾填埋，土壤修复项目三大领域积极探索PPP业务模式以及TOT，BOT等投资方式，是湖南省内环保产业中唯一能够承担国家环保部工程技术中心的企业。

中国铁建（601390.SH）

概念股指数：★★

公司主要从事基建建设、勘察、设计与咨询服务、工程设备和零部件制造、房地产开发等。2016年1-9月，公司PPP涉及投资总规模约2213亿元,其中根据股权比对应的中铁投资规模1570亿元，可拉动1400多亿元施工订单。公司今年大力发展PPP项目,预计年内PPP订单有望达到3000亿元规模,根据市场空间测算，2017年公司PPP订单规模与今年相近。公司承接PPP项目一般通过产业基金拉大杠杆解决融资通道，股本占总投资一般在11%左右，目前签订的PPP资本金收益率12%上下。

银江股份（300020.SZ）

概念股指数：★

公司是一家从事给交通、医疗、建筑等行业用户提供智能化技术应用服务的高新企业。公司2016年9月20日联合预中标临沂市城市BRT快速公交一期PPP项目，总投资约6.69亿元。PPP+智慧城市模式在改善公司资金流的基础上，整合效应为公司获得数据入口资源提供保障。公司2016年前三季度实现营业收入11.07亿元，同比下降17.2%，归母净利2.7亿元，同比增70.13%。

（本文不构成投资建议）