这家具备困境反转机会的小市值行业龙头，业务已拓展至储能、特高压领域，未来两年业绩有望迎大幅反转

国安达（300902）：

公司长期深耕消防领域，超细干粉自动灭火装置在国内大中型客车市场份额测算约在70%以上，短期内受制于下游客车行业销量下滑，导致业绩下行；

长城证券王志杰看好公司业务已拓展至储能、特高压消防市场，未来有望持续受益于下游行业的高速发展，预计2021-23年归母净利润分别为0.31/1.56/2.65亿元，未来两年业绩同比增长406.6%/70%，对应PE为175/35/20倍；

公司推出股权激励建立企业的利益共同体，增强员工的凝聚力和公司竞争力，也彰显公司长期成长的信心；

风险因素：下游行业政策变化导致市场需求波动的风险、技术被赶超或替代的风险。

2021年是小盘股的一年，是极致化的一年，市场对性价比的要求越来越高，2022年处于绝对底部具备困境反转机会的小盘股依然是“高胜率“的优质机会。

今日，长城证券王志杰深度覆盖国安达，公司长期深耕消防领域，业务已拓展至储能、特高压消防市场，看好今年业绩有望迎来大幅反转。

公司短期内受制于下游客车行业销量下滑，导致业绩下行，考虑到公司不断丰富下游应用场景，未来有望持续受益于下游行业的高速发展。

并且公司推出股权激励建立企业的利益共同体，增强员工的凝聚力和公司竞争力，也彰显公司长期成长的信心。

王志杰预计公司2021-23年归母净利润分别为0.31/1.56/2.65亿元，未来两年业绩同比增长406.6%/70%，对应PE为175/35/20倍。

国安达是电力及电化学消防新龙头，市场空间逐步打开

电力行业：公司变压器固定自动灭火系统，填补了国产消防装备应对大型充油变压器火灾爆炸后无法有效扑灭的行业难题，且突破对进口装备的依赖。

根据2021年国家电网工作会议披露，预计到2025年中国将有超过30条新建特高压线路工程迎来相继核准。

截至2021年半年报披露的数据显示，电力电网行业实现营业收入0.53亿元，同比上升262.29%。

王志杰随着我国的特高压网络不断完善，行业内的消防需求不断增长，公司业绩未来保持高速增长。

储能行业：公司已与行业优秀的新能源电池厂商开展合作并根据各厂家电芯的不同特性研发生产不同的储能消防产品，正在进行小批量试点应用。

2025年，新型储能装机规模将达到30GW+，未来五年市场规模要扩大至目前水平的10倍。

王志杰认为储能行业正在进入快速发展期，或将大幅拉动行业内的消防需求，公司在领域内具有技术优势，随着市场的释放，有望带动公司业绩及估值双提升。

国安达深耕新能源商用车消防灭火，行业壁垒不断加固

公司超细干粉自动灭火装置在国内大中型客车市场份额测算约在70%以上，已稳定配套供应于宇通客车、金龙汽车、中通客车等国内主流客车厂商。

受新冠疫情影响，交通运输行业的公交车需求下降，同时公司处于新老产品切换期，老产品的市场竞争较为激烈，新产品尚处于推广期。

王志杰认为智慧消防是中国现代消防的重要消防信息沟通平台，“传统消防”向“智慧消防”转变成为必然趋势，未来将推动行业向高质量发展，壁垒不断加固。

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