机构认为锂矿股是周期股有问题吗?
10月18日,澳大利亚锂矿商Pilbara发布公告,其年内第七次、历史第十次锂精矿拍卖在电子交易平台Battery Material Exchange(BMX)进行,原计划于10月18日的锂矿拍卖已提前结束,成交价为离岸价7100美元/吨,较上次成交价上涨1.6%,再创历史新高。
本次拍卖矿石量依然为5000吨,精矿品位5.5%,预计11月中旬交付。按比例调整锂含量和运费后,按SC6.0 CIF中国价格计算,此次锂精矿拍卖价格约7830美元/吨(约合人民币5.66万元/吨)。
上海钢联新能源事业部锂业分析师曲音飞对界面新闻记者表示,按照90美元/吨的运费、3万加工成本计算,此次拍卖锂矿折合成电池级碳酸锂成本约54万元/吨,产出的碳酸锂流通预计在2023年2月。
如今绝大多数机构是没料到锂矿会这么涨,会这么紧缺,所以短期锂矿价格每次上涨,他们都会说,今年四季度会见顶。现在看来刹不住,就会说明年见顶,后年回到10万以下。如果明年还维持在50万以上,他们又会说25年见顶。就算经不住低价诱惑进来看看,也是做个短做个波段就跑。
谁知道这次锂周期不是短周期,变得很长很长了,随着新能源革命的不断深化,全球电动车与储能的高速发展,及俄乌冲突引发的欧洲能源危机,都让锂资源需求急剧扩大,一路狂奔,而有限的锂资源的开发进度,始终会在长时间内跟不上这种需求的加速度(可能十年以上),以后新的绿地矿,开发成本也必然成倍几倍上升,这是历史规律,与石油煤炭铜铁矿等资源开发一样。
机构们一直认为锂矿股就是周期股,所以早早就离场了,就像前年去年的煤炭股一样,煤炭股能源股就是周期股,不入法眼了,结果今年的大行情,仅有极少数真正的价投机构赚到这些股的钱。
对于周期股,我还有更深一层的理解,好的企业通过景气周期真正赚到了几年的大钱,及时改善公司财务状况,也有钱做好产业链延伸,构建护城河,培育与主业相关的利润增长点,保持进取与发展,抚平周期性带来的波动曲线,这样的公司就不能单纯理解为周期股,至少要当蓝筹白马看待,可能短期受板块和资金方面的干扰,会出现各种调整,但后期周期就算不景气了,其内生发展动力也会不断地提升估值,股价也慢慢会得到相应体现。当然,我们投资者也得有慧眼能提前识别出这些优势的公司,不要等到股价上去了,才拍大腿。
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