大宗商品价格：普遍的商品价格疲软抵消了能源高价带来的影响。

自 3 月初的近期峰值以来，大宗商品价格的总体方向一直在下跌，但 MPI 年初至今仍上涨 15%，同比上涨 5.1%，突显出围绕日益加剧的衰退担忧的普遍疲软。

能源和木材价格是大宗商品价格唯一出现上涨的因素。能源价格上涨 9% 是由欧洲和亚洲的天然气价格大幅上涨推动的。这两个地区都在争先恐后地进口液化天然气，以弥补俄罗斯供应的损失或应对激增的需求。由于电力需求强劲，煤炭价格也上涨。木材价格上涨 10.1%，市场继续呈现每周波动。也就是说，市场呈下降趋势——木材价格在 2 月份达到每 1000 板英尺 (mbf) 1,400 美元的峰值；即使在上周上涨之后，它们的价格也仅为 612 美元。纤维价格在上周录得最大跌幅，下跌 7%。下降的原因是棉花价格急剧下跌；美国市场在一周内放弃了三个月的涨幅，下跌了 14 个月。在需求情绪低迷的情况下为 4%。另一个值得注意的推动因素是在铁矿石和废钢价格的推动下，黑色金属价格下跌了 5.5%。钢铁需求疲软对上游投入构成压力。由于全球需求恶化，黑色金属价格自 4 月第一周以来普遍走低。

除了能源价格之外，需求疲软，以及人们越来越担心全球央行在努力抑制通胀时将无法避免衰退。早期的 PMI 初值数据表明美国、欧洲和英国的经济增长放缓，这些大型经济体的制造业产出自 2020 年 5 月以来首次小幅下滑至收缩区域。近期大宗商品市场回调的好消息是这些价格下跌现在正在向供应链下游转移，有望在下半年减缓商品价格上涨。然而，悬而未决的问题是，制造业活动和商品价格的放缓是否足以在年底前开始减缓最高消费价格通胀。