摘要：还是拥有根正苗红的人才梯队比较安心~

正文内容开始前的郑重提示：基金拆解系列内容只做基金基本拆解、并非进行投资标的推荐。

本系列内容选择拆解标的方式及步骤为：晨星网——基金筛选器——选择一家基金公司——选择“3年3星以上+5年3星以上”两个条件——按5年评级做从高到低排序，依次进行拆解。基金数据截止至文章撰写当天，具体日期在基金详情图当中有体现。

任何推荐本身都有极大局限性，投资决策只能由自己做出，基金拆解系列内容只想表达认真看一只基金产品的基本步骤，由于每只基金历史信息不同，碍于文章篇幅有限并不能涵盖全部内容，如需全部详细资料，请自行查阅基金历年公告。误认本文为推荐基金标的文章，照此投资，盈亏请自负。

把基金读成故事，让“理”财点亮生活。

华安生态优先作为一只成立在2013年11月的基金，成立的时候给自己起了这个和环保看起来相关的响亮名字。

就是因为当年国家对环保真是重视起来了，大气污染治理的1.75万亿计划也提上日程了，其实这种蹭热点起名字的方法就是为了在基金成立的时候更好募集，这招特别屡试不爽，华安生态优先也不例外。


三、华安生态优先混合规模、净值

数据来源：Wind

当时是一共募集到了9.5亿，对比其他的很多明星基金最初高达几十亿、上百亿的规模确实看着不咋地，但是华安自己的历史去横向对比规模的话就会发现，这基金成立之后，份额就开始缩量，甚至在公募基金普遍规模表现比较好的2014-2015年大牛市里面，基金份额竟然下降到了2亿以下，并且在相当长的时间里，基金的净资产规模都在2亿以下。

数据来源：Wind

直到2019年中报，才算达到5亿以上，并且在2020年一季报冲上10亿，目前达到34亿多的水平。不过，在这当中能明显看到，机构持有人比例为基金规模做出的贡献，至少2019年中报开始的整体份额的上涨，明显就是由机构投资者起的好头。

数据来源：Wind

正常情况下，一只基金的排名靠前、表现良好的话，其实还是很容易吸引个人投资者去选择的，但华安生态优先混合看起来确实有点特殊，明明昨天我们看过排名情况，一直都还算不错，还有过非常名列前茅的时候，为什么就是没人来买账呢？基金资产总规模竟然还跌到过2亿以下，公募基金的成立门槛就是2亿以上，到门槛以下的基金，一般大家选择的时候都会慎重的……

难道是净值的锅？

数据来源：Wind

华安生态优先的单位净值表现就是这样的，当年刚成立的时候确实平淡无奇，也难怪在2014年大牛市启动之后份额反倒下降了，当时的市场是已经开始情绪激动了，别的基金在涨、你就是不涨、或者是涨的不多，那好了，我们就换别的基金去吧……

但其实把2014年7月-2015年7月一年时间的单位净值拉出来看的话，对比一下沪深300和上证50的同期表现就会发现，华安生态优先在牛市启动之后，确实是被市场压着打的 ，直到2015年5月，眼看着到牛市顶点了，才算勉强超越了沪深300和上证50，这也就难怪当年会被用脚投票、份额缩水了。

数据来源：Wind

因为华安生态优先在2019年6月6日有过一次比例高达20%的分红，所以对应单位净值的表现去看，就是单位净值图中那个黄色方框标出来的地方，高达20%的分红，当然会在净值的长期走势图上有明显的表现。

数据来源：Wind

这个分红现在反映到基金的净值表现上，就是4月16日基金单位净值4.416元/份，在单位净值基础上算进去分红的累计单位净值是4.904元/份，如果选择红利再投资的话现在得到的复权单位净值就是5.4471元/份。

数据来源：Wind

动态回撤表现的明显改变看起来发生在2019年。

此前华安生态优先受到2015年大牛大熊转换的影响实在是很大，在股灾期间发生过接近60%的回撤！这个表现纵然对于偏股基金来说，也不能说不大…而且前提条件还是，在当时市场好的时候，基金其实涨的也不怎么好，否则规模也不可能缩量。

反倒是到了熊市里面，就一下子被打蔫了，一直到2019年，净值涨上了新高，回撤的阴影面积才降低下来，最近超过20%的回撤，就是这一轮市场调整、抱团股松动导致的，最近回撤超过20%的牛基确实挺多的，尤其是专注消费的基金。

从获奖记录上，也能看到和基金规模对应的表现，基金成立以来拿过两次奖，都是发生在2019年，对应着规模去看，正好就是基金的规模触底反弹的时间段；对应着回撤和净值表现来看，也正好是净值创新高的时候。

数据来源：Wind

所以，基金经理是真的该好好看看。


四、华安生态优先基金经理

数据来源：天天基金网

基金成立的时间才7.4年，基金经理就经历了5位，这情况看起来就真是不怎么乐观。

毕竟对于任何一只主动管理型基金来说，想去“摸准脉”都是要认真把握基金经理的。至于投资逻辑、投资理念这些内容，或许难把握，但至少去看一个人一直管、而且业绩平稳优异，就是我们能够非常直观的感受到这基金或许靠谱的根据。

当然，为了考虑进去市场波动的影响，基金经理当然还需要穿越过牛熊，还能保持回报平稳，就是加分项，毕竟如果只是在牛市管的好、没经历过熊市的考验，那也说不好市场一下子变坏了，基金经理到底能不能跟得上节奏，保持市场下跌行情中能够逆势的好表现。

但华安生态优先混合的基金经理变动真的是有点一言难尽。

首发基金经理李冠宇 管理期间：2013年11月28日-2014年12月30日 管理基金1年零33天 任职回报：22.3% 沪深300同期涨跌：42.3%

这位基金经理确实是位颜值担当，看起来很有点韩剧欧巴的赶脚，做基金经理的时间也很短，一共只有1.73年，就在这短短的不到两年时间里，李冠宇竟然一共管过4只基金。

数据来源：Wind

这种情况虽然不是太过分的“一拖多”，但也是比较考验基金经理能力的了，离任之后的消息没看到。李冠宇在职期间公司集中火力宣传打造的是华安科技动力，从加入华安之前的工作经历来看，李冠宇做过管理咨询、后来在券商做过研究员。

2010年3月才加入华安基金，先是担任研究发展部研究员，很快成为基金经理助理，2013年就变成公司力捧的基金经理，这个速度不可谓不快，但是一年多的基金经理任职经历之后，就看不到消息了。

第二位基金经理施卫平 管理期间：2014年4月30日-2015年6月26日 管理基金1年零58天 任职回报：103.63% 沪深300同期涨跌：100.89%

这位基金经理加入华安之前投资行业相关经验比较丰富，做过6年的期货研究，也在企业做过投资部的投资经理，后来在券商做过研究员和分析师，2009年9月进入国联安基金，从研究员做起，到离职前已经是一拖三的基金经理。

之后被华安挖角，2014年1月加入华安基金管理有限公司，到2015年离任之前也是一拖四的状态。

这期间虽然在华安生态优先的任职回报看起来是超越沪深300指数了，但施卫平在任期间正好是完整的牛市过程，这个和大盘打成平手的成绩，也难怪在当时基金规模比较惨了……

第三位基金经理翁启森 管理期间：2015年6月16日-2016年9月21日 管理基金1年零99天 任职回报：-29.92% 沪深300同期涨跌：-37.43%

这位来自台湾的基金经理，目前是国安基金的副总经理、首席投资官、投委会成员，从管理华安生态优先期间的业绩表现上来看，完整的千股跌停大熊市和后来的熔断，全都发生在翁启森的管理期间。

任职回报是战胜了沪深300，只是幅度并不大，数据最真实。

翁启森比较传奇，曾经在台积电做过工程师，后来进入台湾JP证券开启投资生涯。对2021年的投资布局，认为有三大主线：一是走向全球的中国制造（中国龙头到全球霸主的发展）；二是新经济赛道（新能源产业、5G、半导体、医药医疗、消费升级）；三是经济复苏带动价值板块的阶段性回暖。

第四位基金经理刘伟亭 管理期间：2015年9月25日-2018年5月14日 管理基金2年零233天 任职回报：69.84% 沪深300同期涨跌：19%

刘伟亭的出现才第一次让华安生态优先大幅战胜市场。这位基金经理曾经做过债券研究和债券交易员，后来到了国富基金做基金经理，2015年加入华安。基金经理的投资年限共计6.59年，在华安一共管理过4只基金。离任之后的消息并没有找到。

第五位基金经理，也是现任基金经理陈媛 管理期间：2018年2月26日至今 管理基金3年零8天 任职回报：167.12% 沪深300同期涨跌：21.99%

上海交通大学硕士研究生，2008年应届毕业加入华安基金，从研究员做起、到投资经理，再到基金经理助理，2018年2月起成为基金经理，管理的第一只基金就是这只华安生态优先混合。

目前在管基金4只、在管规模187.26亿。就是在陈媛管理期间，华安生态优先混合在2019年拿到两个奖，陈媛就是擅长消费行业的基金经理榜单当中的一位。

数据来源：Wind

陈媛任职期间的基金净值表现是这样的，当然，最初的76天是和陈伟亭共同管理的基金。

陈媛就是华安根正苗红自己培养出来的基金经理了，这个成长历程至少看起来很安心，因为最早我们看的是易方达系列，当时就可以很清晰的看到每个年轻基金经理完整的成长历程，都是研究生毕业进公司、做几年研究员、开始担任基金经理助理、然后成为基金经理。

也是从这个人才梯队的角度出发，才觉得易方达现在风生水起，是真的挺有道理。不像其他的一些公司，那个人才队伍看起来就是上气不接下气的，基金也是总换人。

就是人才梯队的这个建设感觉真是和管理基金还挺像的，有的基金经理可能牛市一下子业绩飙涨，然后吸引很多钱进来，但是钱太多就懵了、管不好了，于是方寸大乱之后，一步踏不对、步步踏不对。

今天这只华安生态优先起初看起来的感觉，就真是一言难尽。

基金经理更迭频繁、共同管理也发生比较多，这种表现带来的感觉就是乱…抓不住重点，当然心里就没底。

最后看到刘伟亭和陈媛这里，才觉得这基金看到了希望。并不是说陈媛就是优秀到无可挑剔，这基金经理就该买，并不是这个意思，只是觉得人员稳定了、而且业绩表现看着还不错，有了明显跑赢市场的表现。

去看看前面那些年这基金的表现，和沪深300差不了几个点，我们去买指数基金不好嘛？为了跑赢沪深300的那一点点，犯得上支付那么高的管理费嘛。

从陈媛的持仓上来看，被称为消费女神很有道理，重仓股基本都是消费；但从全部持股来看，陈媛是真的挺分散！

看过一个采访，对陈媛做过分析，认为她的华安生态优先是聚焦消费，但个股选择上更加偏重“寻找真成长”，擅长从中观行业景气度出发，去寻找景气度向上、具有持续成长性的行业。在行业中，自下而上寻找行业逻辑和收入端均有支撑的龙头企业、优质企业。会注重公司的自身管理水平、成本优势、产业链整合能力、供应链效率等方面。

强调不追求最高的收益率，目标是获取扣除波动后的较高收益率，希望让持有人有好的持有体验。

很想把她的2020年四季报持仓的全部持股给贴出来，但是159只股票的大名单实在是不好贴。

数据来源：天天基金网

从换手率的角度看一下的话，这基金的换手率在以前看过的基金里面还没见识过。2016年中报到2017年年报，就是1000%以上的换手，这数据没细看还以为是在看可转债的盘……

到陈媛接手之后，其实换手是有降低趋势的，但一直也都在300%左右。能说明基金经理的积极努力吧，但另一方面的问题就是，基金的交易费用会高啊，2019年是300多万，到了2020年就是1900多万，这个钱…是基金资产要负责出的，也就是所有持有人一起担的。

最后，八个卦吧。

华安现在的代总经理就是那个来自台湾的翁总嘛，其实吧，正常情况下是不是来自台湾省的可能也不那么敏感，但是前几天不是新疆棉的事闹起来了嘛？

华安有个来自台湾省的女员工，被网友冠名“台毒金融女” 张玮晴是华安基金的首席培训师。这人也是挺两面三刀的，她的大陆账号一直都使劲说国家好，那个脸书账号用来大发厥词骂国家。

新疆棉的时候，特别过分的对大陆网友抵制H&M、NIKE的行为冷嘲热讽，网友给扒出来之后，当时张玮晴好像是人在台湾，华安基金直接出了份声明给解雇掉了。然后网上出来这么个说法——

张玮晴这样垃圾怎么能在华安基金任职长达8年？就是因为华安的现任首席投资官、副总就是台湾省人嘛！这人在华安都超过12年了，业内风评很一般，华安基金能有张玮晴这种“仇中党”，大概率就是台湾籍高层招聘进去的。不要花着国家的钱去培养一群台独仇中分子，别贴着热脸去帮助台湾增加就业率……华安的基金不能要了……华安是不是很多台湾人？！

这个…华安有多少台湾人我也不知道，但是华安的股东看一下，公司不管谁管，到底还是给大陆股东们赚钱的：


好了，华安生态优先混合000294（积极配置型）到此结束。

每周一-周四18:00，拆解基金，学会细读产品，让选基不再焦虑！
基础分析，不作为投资建议，据此投资，盈亏自负。