对于歌尔股份，不要拿着旧地图去寻找新世界，或者开车不要总盯着后视镜。

1、错过的10年：地产、银行、白酒时代

过去的中国的股市大致分为三个阶段：

2008年之前，银行地产唱主角，背景是中国经济的主要驱动力为基建与房地产。我们可以看到，都以前复权看，当前银行指数低于2007年高点，地产高材生万科A低于2007年高点。2008年之后银行地产依旧在发展，但由于2007年股市的极度泡沫，如果高点买入持有到现在，可以说错过了十几年的投资时光，人生有几个十几年？

2007年高点之后，投资银行地产，如果选择在低点买入且耐心持有优秀公司依旧有不错的收益，但相比大消费板块已经逊色很多了。

2009-2020年，大消费唱主角——大消费如白酒、牛奶、家电、消费互联网等迎来黄金发展期，龙头涨幅普遍在20倍以上。

2、未来的方向：

2020-今天，高端制造业迎来史诗级表现，光伏、新能源、机器人等股票又是涨势如潮，10倍股层出不穷。

万物皆周期，当一个产业到达天花板的时候，股价很难再有超额收益，如果到了衰退期，投资者甚至会有大的损失。沉醉于公司的往日荣光，忽视行业发展阶段，投资者不仅会输了时间，甚至会输钱。

地产的增量时期一去不返了，存量替换的机会窗在2030年左右，慢慢等。银行间拆借利率断崖式下滑，显示银行资金充沛而外部融资需求不足，结合7月很淡的社融数据，后面只会有阶段性的机会股价难有大的表现。

消费互联网，各种商业模式的渗透率都已经到了顶点，除非新的大颗粒盈利机会点出现或国际化顺利，互联网行业没有机会，那些抄底阿里腾讯的人，就是盯着过去想赚未来的钱。

白酒，中低端白酒不用看了，高端白酒可以做波段；牛奶，持股守息做波段...

股市赚钱不难，赚大钱很难，赚大钱的机会主要在于新的产业崛起。本人过去两年对于新能源投资斩获甚少，最多也就是国轩高科赚了点，也是对大消费有依赖形成了思想惰性而对新行业关注不足。

我们未来密切关注新消费、新产业、高端制造。

VR就是新产业，但个人看好不代表投资一定会成功，所以目前也就大概10%仓位，毕竟股市中活着最重要风控第一。

最好的投资是VR运营商，但目前没有合适的标的；其次是核心零部件，A股也没有合适标的；再次是加工环节，只有先发优势而难有持续的领先优势，歌尔。如某基金经理所说，大部分制造业的领先时间取决于对手建产房的时间。