今天来聊聊港美股券商，我们先来看一下最有代表性的富途，从其背景来看隐藏在里面的一些机会。

富途是处于港美股券商这样一个行业里面的。美股市场大家都知道有很多优秀的全球互联网公司：例如特斯拉、苹果、 Facebook等。同时也有质量很高的互联网中概股，例如拼多多、bilibili、跟谁学…这些优秀的中概股公司，因为自身或其它的原因，没办法在A股上市，所以就选择境外上市。

阿里巴巴在美股上市这件事，很大程度上促进了港股机制的革新。因为阿里巴巴在决定上市的时候，最开始是跟港交所聊的：希望在港交所上市。但是因为同股不同权的问题，港交所没有让步，所以阿里巴巴就去美股上市了。这导致港交所错失了一个最大的IPO案件。

自港股机制的革新后，从2018年4月后港股市场就呈现了另外一幅繁荣的景象，2018年、2019年继续蝉联全球IPO体量最大的一个市场。

我们能够看得到，有很多企业来香港上市，这里有二次回来上市的阿里巴巴、京东、网易，还有泰格医疗。此外我们还看到美团、小米这些科技公司；在上市的生物医药公司方面，这里也有很多没有营收的生物医药科技公司，诺诚健华还有康方生物。

中美关系的大背景下，越来越多的中概股可能会选择二次回港上市，同时也会有越来越多的中国企业会把香港作为它IPO发行的首选市场。所以长远来看的话，我认为港股也就是香港市场应该会变得越来越受欢迎。

在这些港美股券商里面，我做了一些简单的分类，按地域来分为香港本土的券商、大陆地区的券商，以及美国的券商。

这里按互联网和传统券商的维度再分了一下：香港本土主要是传统券商，有耀才、英皇、胜利。大陆地区的券商，主要有互联网券商，富途、老虎、雪盈、长桥，还有利弗摩尔等。另外其实也还有很多中资券商也在香港开展业务，而且有些是做得比较久了，比如说海通，还有恒大、中信。

最近也有新的一些券商因为港股打新也都开始在入驻，比如说华泰提供33倍的杠杆。剩下美国这边就有盈透嘉信这些，大家可能比较熟悉的是盈透。

对于我们中国大陆客户用户而言，这些APP整体的交互体验、操作其实都很不方便，一方面是功能层面比较难用，另外一方面就是相关的一些资讯行情各方面其实都做得不太好，这也就给互联网券商留下了比较多的机会。

在刚刚前一张表里面列出来的这些港美股券商里面，我挑了三家去做运营数据的对比：主要选盈透、富途和老虎。

盈透成立比较久，各方面数据都处于领先的状态，尤其是资金存量，还有交易体量，与富途、老虎相比基本上多了1、2个量级。

但是在期末有资产的客户数方面，它虽然领先，但还是有追赶的机会。我们看第二行（新增有资产客户方面）。

新增有资产客户，我们选取的是季度内它新增的有资产的客户，我们拿的是2020年Q1的数据来做对比的，因为老虎证券的 Q2数据还没出来， Q1期间盈透净新增期望的有资产客户，也就是我们简单一点理解：入金客户。

富途是新增14万，老虎是2.1万。

从数据来看，富途应该是很有机会赶上或者超过盈透的。因为在Q2的财报分享会里面，它们说期望是下半年完成18万的新增，每个月是3万，算下来的话一个季度就是9万。

富途和老虎这对冤家对头2020年以来都有10倍的涨幅，后续详细分析富途和老虎的成长性。