为什么近期银行理财产品的净值普遍大幅下跌？R2级不是低风险产品吗？

近期多数银行理财产品的净值大幅下跌，甚至有个别理财产品净值的周下跌幅度若转化为年化收益率测算，其下跌幅度高达28%，其风险超过股票了。R2级代表的是中低风险，债券通常被认为是低风险资产，怎么会出现这种普遍大幅下跌情况呢？会造成永久损失吗？

R2级理财产品通常80%以上买的是中低风险等级的债券。近期因政府提出“20条”防疫新举措，金融委又推出“16条”地产救市新政，使得各界对于中国经济即将筑底向上的预期非常强烈，导致长端利率上涨，且使得部分资金从债市转向股市；而近期银行间流动性又比较紧张，导致短期利率急升20个BP，并进一步传导至长端利率。上述两个原因导致近期各类型债券价格普遍短期急跌，从而使得多数银行理财产品的价格指数大幅下跌。

如果投资者买的理财产品的底层资产都是固定利息债券，那么理财产品价格指数的短期涨跌不影响其最终收益，投资者持有不动即可。

但是，部分基金经理为了追求更高收益，会去购买无息债券，而且大部分基金经理都会加杠杆进行投资。这样的话情况就比较复杂，因为中国经济向上的预期强烈，那么目前很有可能是债券价格中长期下降趋势的开始。而无息债券的运行原理类似于股票，是通过债券价格的涨跌来体现收益率的差异（债券价格与收益率成反比），不存在到期日兑现利息一说。未来看债券价格继续趋势下跌的概率大，则理财产品的净值可能会进一步下降。

如果是加杠杆投资，那么投资品价格下跌是需要补充保证金的，这会逼迫基金经理在亏损情况下被动出售一定比例的债券等资产，从而给理财产品造成大的永久性损失。

就如同10月份英国养老基金差点爆仓时的处境一样：当时因为美元快速加息导致英国国债收益率急升，使得英国养老基金必须补充6000多亿美金的衍生品保证金，逼迫它不得不抛售大量的债券、股票来补充流动性，从而制造出国际金融市场的剧烈动荡。最终，在英国央行援手买入英国国债从而压低英国国债收益率后，其才暂时脱离险境。

理财产品不是储蓄！投资者应该清楚，自从2018年金融委要求理财产品不得保底后，投资理财产品也是有一定风险的，如果遇到不负责任的、激进的基金经理，其风险甚至可能会很大。