《慢慢变富18》:债券基金的正确打开方式

上一讲，我们谈到如何识别债券基金的风险，怎么通过新浪财经查询债券基金持仓的信用等级，以及债券为什么和市场利率（10年期国债收益率）负相关。今天我们说一说，怎么正确的投资债券基金。

对于，债券，它的收益包括2部分，一是还本付息的利息收入，二是买卖差价。而对于一些期限较长的债券，基本很少有人会持有到底，比如持有5年、10年的，通常都会在中途找机会卖掉。所以既然债券价格和市场利率负相关，那么投资债券基金的最好时机肯定就是在市场利率的下行周期。

大家看配图，2018年10年期国债收益率下行，广发中债7-10年国开债来说，在18年股市大熊市中足足涨了12.48%。2017年10年期国债收益率上行，广发中债则下跌了5%。还有一个印证指标，2017年货币基金最高收益5%，当货币基金收益率明显高于债券基金的时候，我们就可以考虑切换使用了。

所以，我们得出结论：

在市场利率上升期，我们也可以用短债来替代货币基金功能，因为短债基本都是拿到还本付息的，所以交易价差对他影响极小。市场利率上升时，我们可以多配些短债，俗称：降久期。

债券市场比较成熟，各大基金网站评出的好债基是可以信赖的。而评出的热门股票型基金，就别去凑热闹了，往往大热必死。

债券分为纯债基金和二级债基。什么是纯债基金？就是他不配任何股票资产，所以风险比较低，波动也比较小，比如招商产业债就是纯债基金。

二级债基，一般会拿出一小部分资产配置股票，所以波动会相对加大，但收益比纯债基金肯定也会更高。

其实像债券基金这种资产，一般耐心持有1-2年以上，赔钱的可能性几乎很小，大家完全不必理会短期的波动。尤其像那些资产配置框架下债券8成，股票2成左右的二级债基，长期投资收益其实非常稳定。短期跌多了，反而是个机会，因为基金经理有80%的债券可以随时补仓。股市回暖后，业绩立马又会蹿上来。

天下本无事庸人自扰之。当你充分了解他背后的配置逻辑，其实10年不看都没问题，因为无论啥时候买，差不多7-8年都会翻一倍。

市面上的机构，也是喜欢债券的，包括银行的钱也是，像我们买的银行理财80%的资金也都是投向一些安全性较高的债券资产，这东西兼顾了收益和安全性。股市债市很少方向一致，股债双杀的，大多说时候都是跷跷板，所以作为长期资产配置，债券才是常态，而货币基金顶多算是短期避险工具。

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