近来A股大跌，贵州茅台跌破2000元，创业板指数下跌超过20%，这种幅度已经超过了通常说的调整，有势扭转的可能。

2020年虽然发生了全球新冠疫情，但是我国经济仍然保持了正增长， GDP增速为2.3%，是全球唯一一个经济正增长的主要经济体，去年 A股的表现在全球也首屈一指，沪深300指数年增幅27.21%，创业板指数年增幅为64.96%，这个数据可以傲视全球。

进入2021年之后， A股开始延续了去年上涨的走势，但是春节之后情况却急转直下，创业板指数狂跌800点，下跌超过20%，沪深300指数从最高点下降了1000点，跌幅达到16.6%，是谁收割了A股上涨的红利呢？

由于连续两年股市上涨，不少投资者在去年下半年开始进入股市，更多的人通过购买基金入场。再加上国内金融市场持续整顿，货币基金收益下降，银行存款利率降低，互联网金融销声匿迹，房地产投资收紧，老百姓手里的资金，已经形成一个口袋，只有股市这一个方向的出口。

这次A股的调整可以说既在情理之中，又在意料之外。所谓情理之中，就是因为股市经过了两年上涨后，出现回调是正常现象。所谓意料之外，就是因为这一次的调整走势，出乎绝大多数人的意料，在整个下跌过程中，几乎没有任何形式的反弹，在阴阳交替的下跌过程中，没有一天的涨幅会超过前一天的下跌，连续深幅下跌成为常态。

这种行情被认为是踩踏行情，由于下跌引起赎回，赎回又引发再次卖出，价值投资观念和技术分析的理性已经被恐慌取代，空方完全控制了行情，多方连一次像样的反攻都没有。

对单边市场来说，普通投资者只能在上涨的过程中获利，股市急跌后往往意味着巨大的损失，尽管有人坚持长期投资的理念，但是这次的下跌很可能要用一年以上的时间来修复，这会对投资者的信心造成很大影响。

谁是这次下跌的受益者呢？从时间维度上看，只有2020年7月份以前的投资者现在还能保持盈利，或者是在春节之前卖出的投资者，当时能够落袋为安，除此之外大部分人会产生损失。而那些能够在高点精准卖出的人，往往是一些机构投资者，他们悄无声息的减持了所谓的核心资产，用短时间迅速收回资金，普通投资者和基民成了高位接盘侠。

这种现象不只表现在A股，港股市场也同样上演了这一幕，尤其是年前港股基金火爆，腾讯，美团，小米等A股市场稀缺的科技股受到港股通资金的热捧，现在看来已经被留在了高高的山顶上，港股市场可以说是一个完全国际化的市场，你不得不承认，这些南下资金已经被国际同行彻底收割了。