哈啰出行作为当年那场共享单车大战的唯一幸存者，近日正式赴美递交招股书。哈啰的这次上市也让"共享出行第一股"的争夺落下帷幕，哈啰出行不到五年实现了从三四线城市起家，最终完成上市的过程。

招股书显示，哈啰出行2018年、2019年、2020年营收分别为21.14亿元、48.23亿元、60.44亿元。净亏损分别为-22.08亿元、-15亿元、-11.33亿元，但光鲜亮丽的背后却是危机四伏，前途堪忧。

盲目突破 困境重重

可能在很多人的印象中，哈啰出行只是一个单纯的共享出行软件，实际上远不止此，跟美团一样，哈啰出行一直在玩的是"无限游戏"。从2016年成立之初，哈啰利用摩拜与ofo在三四线城市扎根，并且成为了最终的唯一保持独立运营的品牌，此后的时间，哈啰出行相继推出共享单车、共享助力车、共享电动车等两轮共享领域业务，然后上线顺风车，其中还夹杂了货运品牌"哈啰快送"、本地"吃喝玩乐"、推出两轮车超连网车机系统，最近甚至还开始卖车了。

哈啰出行一直想把自己打造成更综合的平台，这跟当初美团从外卖延伸本地服务再将触手伸向打车、生鲜等业务的发展思路几乎一致，但哈啰原始积累的用户与美团外卖所积累的用户调性完全不同，这也让哈啰在最近两年推出的新业务都难堪大任。边际越大代表着竞争对手越多，在没有聚合起忠实用户之前，哈啰出行实际上有且仅有烧钱这一条路。问题来了，哈啰就不能放弃新开发的业务线专心搞共享两轮吗？答案是不行！从共享单车诞生到现在已经走了六七年，其商业模式却一直未能完善，共享单车仅仅只是"最后一公里"的交通工具。

共享两轮行业实际上没有任何的技术壁垒，可以在最高峰时涌入近七十多家企业，也可以在不到一年的时间纷纷退出，甚至有品牌连押金都没得退。共享两轮车从来都不是能够让哈啰永远生存下去的产品。但根据招股书中的营收来看，无论哈啰多么想撕掉共享单车标签，它的核心竞争力依然局限在占据了整个营收九成的两轮车上。

所谓"以单车作为硬件流量入口，来拓展更多出行产品和服务"正是哈啰在改变共享单车行业的方法论，至于效果如何，相信它比我们更清楚。至少现在来看，哈啰出行在很多人眼中仅仅只是支付宝里面租单车的一个版块，还未能考虑清楚商业模式或者说还没能走出自己独立成功路的哈啰盲目上市，或许更像是一个想抢在滴滴之前，借着共享出行第一股噱头到市场融资的盲目者。

妄图自立 隔阂阿里

哈啰出行现在所获得的成功，有一半的功劳来自于阿里对它的支援。17年，阿里开始接触哈啰，财大气粗的阿里将哈啰当成完善本地生活服务全场景覆盖的棋子。与美团收购将摩拜改头换面不同，阿里同意哈啰出行保持独立运营，并从2017年12月领投哈啰的D1轮3.5亿美元融资开始，在哈啰身上投入了近200亿人民币，除此之外，阿里还以支付宝为渠道赠送大量流量给哈啰单车，根据QuestMobile研究院发布的《中国互联网2018年度大报告》显示，哈啰出行有六成的流量来自支付宝。正是阿里资金与流量的双重加持下，哈啰才能挺过那最关键的几年。

相较于青桔、美团单车彻底挂靠公司，承担业务部门功能，哈啰与阿里之中始终隔了屏障。当然，阿里本身也是野心勃勃，在2018年就已经通过子公司上海云鑫拿到36.733%股权，这些在这次的招股书中也有体现。哈啰出行在2020年就曾不断强调"鼓励大家用哈啰APP，功能会更丰富"，当然"去支付宝化"的哈啰出行实际上很难再拿到如同18年那样的阿里强力的注资，在运营效率和客单率与美团、青桔没有差别的时候，拼的就是资本。四轮业务不及滴滴，本地服务尚在试水阶段，两轮车被青桔、美团夹攻，这场事关生死的拷问，只能靠阿里来出面解答，但哈啰自己却还想抛开阿里发展独立app。与招股书中一片欣欣向荣的场景不同的是，哈啰出行归属股东的净亏损呈逐年扩大的趋势，近三年分别为26.08亿元、29.98亿元、44.66亿元，可见哈啰主公司的现金流并不是想象中那么美好，急于上市就是想拥抱更多资本，解决疏远阿里所带来的阵痛。

新引擎桎梏重重

在这次的招股书中，哈啰出行重点提到了顺风车业务带来了近70亿元的交易总额，超过了58亿的共享两轮业务，虽然在利润上离共享两轮业务还有差距，但哈啰依然强调顺风车是接下来发展的一个重点，被称为哈啰出行的新引擎。

但这"新引擎"似乎本身就限制重重。首当其冲的就是安全问题，18年的顺风车发生的大事件让整个行业都沉默了，也是因为这件事，顺风车的监管一度严到让人无法接受——在准入门槛、行前预防、行中保护、行后处置四个环节，提供了上百个安全功能和策略，甚至还专门为女性车主制定相关的模块式防护措施，很多顺风车车主纷纷离开。

"真顺风"与"假顺风"也成为了近几年争的特别厉害的点。诚然，国家在19年的《交通强国建设纲要》明确提出要鼓励顺风车，但很多专车司机为逃脱两证限制加入顺风车，随着各项政策上台，行业限制越发严格，线路限制、时间限制、接单次数限制，为了保证"真顺风"也错杀不少司机。

程序繁琐、准入门槛高、操作复杂、司机隐私难把控、时间地点接单限制，整体顺风车在途司机逐年减少，运力的下降用户自然流失，低价格的优势也无法弥补这么多限制，司机没有单，用户打不到，顺风车早已经进入了一个相当尴尬的境地。哈啰却还想以这样的一个高限制正在急速衰落的市场去当作自身的新引擎，实在是有些异想天开了。

最后一句话总结哈啰出行这次上市的操作：前方坎坷，难挡诱惑，机会不多，进场再说！