#头条创作挑战赛#

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所有投资哲学的核心问题都是关于价格和价值的关系。价值型投资者和成长型投资者认为价格和价值是不同的；指数型投资者对自己能否搞清楚两者之间的关系持怀疑态度；技术型投资者只对价格而不是价值感兴趣；组合型投资者认为价格就是价值。

不同的投资者根据自身的性格，财务情况，资金性质选择不同的投资方式，不论选择哪一种都要严格遵守自己的原则，做到不盲目，不随意，有一套稳定的投资策略，稳定的盈利模式投资路上会轻松很多，更重要的是自身的专业性可以最大程度地保障自己的资金安全。

道理我都懂，但是依然过不好这一生！因此，抽象的概念和理论性的内容我们就不讨论，下面我们将从几方面的干货来分享了几种实用性较强的股市投资分析方法，希望能对大家有所帮助。

一、股权风险溢价

股权风险溢价是股市盈利收益率与市场无风险收益率的比值，也就解决此时是投资股市，还是投资债市的性价比更高的问题。通常情况下，当股权风险溢价超过一倍标准差时，都是买入股票资产的良好时机；当股权风险溢价低于一倍标准差时，都是卖出股票资产的好时机。

股权风险溢价越高，说明股票资产的吸引力越强，当超过一倍标准差时就逐渐增加股票资产的比重；股权风险溢价越低，则说明股票资产的投资价值越小，当低于一倍标准差时就要考虑卖掉股票资产或者逐渐降低股票资产配置比重；在其他时间，当股权风险溢价不高不低时就持仓不动。

通过股权风险溢价进行投资时，一般都是作大类资产配置时使用，基本上很少用它调整资产，更不会依靠股权风险溢价主动去做波段。因此它没有那么灵敏，它只会告诉我们几个极端的位置逃顶或抄底。

二、市场流动性

当市场流动性充裕时，市场估值就会上升，从而推动股价上涨；如果流动性紧张，市场估值就会下降。

（一）货币政策和社融规模

十年期国债收益率反映的是市场资金成本，影响十年期国债收益率的往往是央行的货币政策。一般而言，经济进入衰退期后，随着资金需求的减退，市场利率自然而然会进入下降通道，此时央行又会出台一些逆周期调节政策刺激经济，这些举措往往会加速市场利率下行。十年期国债收益率代表了市场资金的活跃程度，宽货币市场利率下行期一定有利于债券市场的表现，但是股市往往要等到宽货币进行尾声才会有所反应。因此，货币政策相对于股市是一个领先指标，在宽货币政策持续一段时间位于“半山腰”以下时，股市行情或才开始启动。

M1-M2增速差走势跟股票市场行情基本同步，甚至还能提前一点。当M1-M2增速差上升时，说明市场资金变得活跃，大家把钱从定期存款中取出消费或投资。大家对市场和经济乐观，经济活力较强，股市表现通常不会太差；当M1-M2增速差下降，意味着市场资金并不活跃，大家对经济信心不太足，货币中即将准备投资的钱正在逐渐减少，因此投资市场的表现也不好。这个指标主要帮助投资者抓住那些大趋势的拐点，当增速差长期向上或向下，然后发生转折时，市场跟着转势的可能性就非常大。

社会融资数据（社融规模）代表的是全社会贷款和融资的需求，反映的是资金的需求层面。社融上升，说明资金需求上升，经济活力较强；社融下降，则意味着需求不足，说明大家对经济的预期不好。因此，只要社会融资数据保持向上，就代表整个社会基本信用政策宽松，那么股市也不会太差。

（二）基金发行量

基金发行量一般是一个反向指标，基金发行量大说明市场货币的“流动性”可能突然在某一个点集中募集，必然会造成后面的货币流动性枯竭。当行情特别好、基金发行量特别大的时候，就要意识到这可能是一个阶段性的顶点了。但基金发行量是一个滞后指标，很可能在拿到数据时市场已经开始调整了，因此它只能作为辅助工具用于验证市场。

（三）市场成交量（场内流动性）

在一个阶段的时间点上市场出现天量、甚至量能出现顶背离时，那么之后的流动性可能马上就要枯竭，后面将是漫长的调整；当市场已经跌无可跌，出现持续缩量、甚至是地量水平时，如果还能确定场外的流动性持续宽松，那么此时就是投资股市的最佳时间点。

三、在股票市场盈利的三个变量

投资股票市场的总收益率=（每股收益率增长率*市场估值变动率）+股息率，在本号既往的文章《洞悉金融投资市场的基本规律》中曾提到投资者在股票市场能赚到的上述三部分的钱。它们分别为公司分红的钱，也就是股息率；公司成长的钱，企业的长期增长率几乎就等于投资这家公司的年化收益率；市场估值波动的钱，估值波动指的是市场短期价格的变化，这种变化往往不是公司业绩改变带来的，而是投资者情绪引起的。

好了，今天我们从股权风险溢价、市场流动性（场外场内）、在股票市场盈利的三个变量等三方面分享了普通投资者要学会的在股票市场投资的其中几种分析方法，希望能对大家有所帮助。好了，今天就到此为止，我们下回再看！