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银行结构性理财套利(利用结构性存款进行套利)

7月14日,银保监会在官网通报了影子银行和交叉金融业务存在的突出问题,通报的问题主要集中在“资管新规”“理财新规”执行不到位、业务风险隔离不审慎、非标投资业务管控不力等方面,同时还通报了结构性存款、委托贷款、银信业务等方面的突出问题,并提出了规范整改的工作要求。

上海证券报记者独家获悉,其中涉及结构性存款业务异化方面,银保监会在监管检查中发现的问题主要体现在以下几个方面:结构性存款产品实质为“假结构”,无真实衍生品交易对手和交易行为;结构性存款实质为类固收类产品,设置难以触发的行权条件、保底收益率明显偏高、浮动收益率区间狭窄、利用自有资金或其他资金兑付客户收益等;无衍生品交易资格的机构,通过委托开展衍生品交易的方式,借道他行发行结构性存款;利用结构性存款进行套利,有的银行将结构性存款收益前置进行资金套利,虚增存款规模等。

这也是监管部门近期重拳整治的重点。根据银保监会此前下发的有关通知,2020年银行机构市场乱象整治“回头看”工作要点包括:以通过融资政策便利获得的贷款购买银行理财产品、结构性存款、大额存单和发放委托贷款等进行资金“空转”套利;结构性存款不真实,通过设置“假结构”变相高息揽储或进行套利等。

中金固定收益研究团队在研报中称,受监管要求,年内结构性存款或面临较大的压降压力,压降规模或达到万亿元级别甚至更高。今年以来,结构性存款增速和增量均不低。分存款类型来看,增量以企业结构性存款为主;分机构类型来看,全国性大型银行增速显著高于中小型银行,并且又以企业结构性存款增速最高,5月同比增速高达27.04%,远超过大型银行其他存款增速。

中金固定收益研究团队称,从结构性存款产品结构来看,今年初以来,银行逐步在根据监管要求,将“假结构”的结构性存款转型为“真结构”,表现为:从收益率区间来看,许多产品的收益率区间变得更宽,到期收益率能够达到区间上限的产品逐步变少。但最终到手的到期收益率几乎仍然能维持前期水平不变,5月到期的结构性存款平均到期收益率仍持平于年初水平。因此,从结果来看,结构性存款仍然维持着刚性收益率的特征,刚性水平相比去年甚至有过之而无不及。

实习编辑:杨志莹 | 审核:李震 | 总监:万军伟

(来源:上海证券报)

银行结构性理财套利

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