部分赛道股，蓝筹股抄底价格之二---神奇的peg理论（三）

恒瑞医药，其实这个公司我跟踪了10几年，一直太贵，一直高成长。但是最近集采已经把他打残了，赚钱模式和投资逻辑已经根本改变了。又是民营企业，未来看10年，有可能百亿利润就是其全盛期，继续动态观察吧。

舍得酒业，老郭目前看，已经很多股票套现卖出，当年的上海钢联炒作还历历在目，从几块钱炒到100元，现在跌到20元。所以舍得酒业业绩暴涨，股价暴涨，未来大概率放缓，甚至横盘多年。最近几年从30亿市值涨到近千亿市值。未来跌到200亿市值是有一定概率的。

招商银行，因为小田的问题，和当年2015年民生银行行长出事有相似之处也有不同。不过护城河肯定受影响。目前1000多亿利润8000多亿市值，还是很便宜的。10年之后大概率可以见到2000亿到3000亿利润，来个牛市3万亿市值还是可能的。

白云山，这个公司目前37亿利润，700亿营收。因为是中药行业营收和利润双料领头羊，而且过去多年都很优秀，花钱收购王老吉，搞刺柠吉感觉都是在干正事，没有大手笔挥霍账上200多亿现金，还是很靠谱的一家公司。别管老李说什么，关键看他在做什么。其他公司的问题，都是小问题，只要没有把股东的钱大把挥霍就行，这个叫吕端大事不糊涂。10年之后利润上100多亿概率还是非常高的。逻辑前面已经讲过很多了。所以给12倍市盈率买入价。目前27元完美12倍市盈率。有人说港股7倍市盈率不是更便宜吗，那么港股和A股哪个好呢，这个问题其实不用回答，哪个便宜哪个好，同股同权。但是港股分红扣20%的税这个很讨厌，所以两地有差价正常。10%到20%之间吧。

双汇发展，900亿市值，16倍市盈率。目前是正常估值。抄底买入在10倍市盈率，500亿到600亿市值，股价在15附近吧。这个公司未来200亿利润，5000亿市值还是大概率可以看到的。还要看80岁的老头子还能活多久，内斗结果，找谁做接班人，账上钱怎么用，和母公司一系列利益纠葛等。有点复杂。应该给一定折价。

云南白药，本来不想点评，但是有球友问到，简单说下。

1929年，红四军出兵东江。此时主席坚决反对。理由很简单，原来出东江是对的，因为蒋桂大战，没有时间顾及红军。但是当时军阀大战结束，蒋桂和解，就能腾出手来对付红军了。虽然主席警告刘安恭和朱德，敌强我弱，强行攻击，凶多吉少，但是后者不听，后来进攻失败，败走麦城，损兵折将。这个就是形式发生了变化，决策也必须随之改变。

云南白药就是典型这样的案例。过去20多年云南白药一直是大牛股，利润稳定增长，各种数据亮瞎眼。但是最近几年，老陈入主董事会之后的一系列骚炒作，明眼人都看的出来是对股东利益的巨大损害，其基本面已经发生了明显变化，未来需要观察其利润何时能上60亿，炒股和对外投资并购何时能彻底结束，大手笔让利管理层何时能缓和。其实云南白药投资和并购的钱，给股东分红和回购股票更好，毕竟其主营业务发展不需要那么多投入。这样对外投资反而伤害了公司基本面。所以这个公司我认为利润恢复到60亿，基本面稳定了之后再投资不迟。如果未来利润迟迟不能恢复到50亿以上，股价可能长期滞涨在千亿附近甚至下跌。