在半导体风口持续的发酵下，士兰微成了半导体板块中的明星股票。该股票只用了69个交易日，涨幅就达到了157%。

士兰微之所以这么强，除了因为公司拥有良好的基本面外，还有就是公司拥有超强的盈利能力。

士兰微的盈利能力，也就是净资产收益率高达4.8%，在半导体板块中排名第九。

这说明士兰微用股东的100元钱，三个月后就能赚回4.8元的净利润，这样的盈利能力已经比很多半导体公司都要强了。

而在半导体板块中，有一只芯片龙头企业，公司的净资产收益率高达4.65%，和士兰微只差了0.15个百分点。

士兰微用股东的100元钱，三个月能赚到4.8元的利润。这家芯片龙头企业，用股东的100元钱，三个月后能赚回4.65元的利润。

不仅如此，这家芯片龙头企业，在2021年一季度的业绩，同比增长了250%。

这是一家怎样的芯片企业？公司2021年的业绩能否实现增长呢？以现在公司的基本面，股票还能继续上涨吗？

为了解决这三个问题，财报翻译官调研了公司2020年的财报，并分析了公司一季度的财务数据。

这是一家怎样的芯片企业？

这是一家专注于智能应用处理器芯片、电源管理芯片及其他芯片的集成电路设计公司。

公司主要致力于大规模集成电路及应用方案的设计、开发和销售，为客户提供芯片、算法等完整参考解决方案。

公司集成电路业务的收入占比高达97%，是公司的主营业务。

2019年，公司完成了第二代图像信号处理器技术的研发，该技术达到专业安防产品的要求，已应用于2020年初面世的人工智能视觉处理芯片。

2020年，公司的第三代人工智能处理技术研发完成，和上一代相比，运算效率提升 30%。

这家芯片企业非常重视研发，公司的芯片产品都拥有自主知识产权。2020年，公司的研发投入占营业收入的比重高达20%。

这家芯片企业2020年的净利润为3.2亿，而2020年公司的研发投入高达3.8亿，这就能看出公司重视研发的程度。

最让翻译官吃惊的是，这家芯片企业的研发人员，占公司总人数的比重，竟然高达77%。这个比例在A股中都是少有的。

公司2021年的业绩能否实现增长？

了解完公司的基本情况，我们再来分析一下公司的财务数据。

通过分析翻译官发现，这家芯片企业的业绩，已经连续五年实现增长了。

2015年公司的净利润只有2529万元，到了2020年达到了3.2亿元。

这说明公司的业绩，目前处在上升通道中，未来公司的净利润有继续增长的可能性。

而在2021年一季度的，公司的业绩实现了同比增长250%。2020年该芯片企业的业绩只有，3189万元，到了今年一季度达到了1.12亿元。

值得注意的是，这次业绩的增长，不是因为新冠疫情拉低了去年的基数，因为在2019年一季度公司的业绩只有708万元。

在半导体风口下，因为这家芯片企业的出色表现，国内共有9家机构对该公司2021年度的业绩作出预测。

预测该芯片企业2021年净利润为5.16亿元，较去年同比增长61.15%。

下面翻译官来分析一下，这家芯片企业一季度业绩增长的原因。

有人会问业绩都增长，为什么要分析原因呢。因为只需可持续的原因，才能持续作用在其他季度的业绩上。

例如，公司业绩增长的原因，是因为投资收益的增加，或者是因为原材料价格的降低，提高了公司的毛利率。

这样的话等到了下个季度，可能就不再有投资收益了，而原材料价格也可能出现上涨，这样业绩将出现下滑。

所以，在做基本面分析时，公司业绩的增长从来就不是买入股票的依据。

只有业绩增长的原因，是可以持续的，未来公司的业绩才能继续增长，股价才有上涨的可能性。

经过翻译官分析，这家芯片企业一季度业绩增长的原因有三个。

业绩增长的第一个原因，是公司的销售净利率提升了。

2020年一季度，这家芯片企业销售100元的产品，只能赚到11.78元的净利润。而今年销售100的产品，却能赚到19.76元的净利润。

净利率增长了68%，提高了公司的收益，增加了业绩。

这也是这家芯片企业盈利能力，仅次于士兰微的主要原因，而同期士兰微的净利润只有11.78%。

值得注意的是，虽然公司的销售净利率提升了，但是公司的毛利率却出现了下降。

这说明净利率的提升，是因为半导体的风口，以及管理层营运能力的提升，是可以持续的。

业绩增长的第二个原因，是公司产品的销售速度加快了，销售速度用存货周转天数来表示。

2020年一季度，该芯片企业销售一批存货，需要174天，现在只需要67天。

销售速度加快了61%，这使得公司增加了收益，提高了业绩。

值得注意的是，近四个季度里，公司的销售速度，是不断提升的。

这是因为半导体风口持续的发酵，导致芯片变得十分畅销，所以该原因是可以持续的。

业绩增长的第三个原因，是公司的销售回款速度加快了。销售回款速度就是销售账期，用应收账款周转天数来表示。

2020年一季度，该芯片企业销售一批芯片，需要32天才能收到钱，现在只需要29天。

销售回款速度的加快，增强了公司的资金使用效率，提高了收益。

因为销售回款速度的提升，是因为半导体的风口到来，使芯片企业占据了主导地位，所以是可以持续的。

因为这家芯片企业，一季度业绩增长的三个原因都是可以持续的，所以翻译官判该公司的业绩在2021年将实现增长。

而这家企业，就是瑞芯微。

瑞芯微，一家专注于AP芯片和AC芯片设计研发的芯片龙头企业。在管理层不断努力下，公司的业绩连续五年实现了增长。

近期，在半导体风口的作用下，公司的股价创出了152元/股的历史新高。这说明公司的股票，近期受到了投资者的追捧。

由于近期瑞芯微的股价涨幅过高，积累了很多获利的筹码，所以现在的股价是有一定风险的。

但是，在半导体风口的持续发酵下，随着瑞芯微的业绩不断地提升，目前公司股票的价格，绝对不是不可逾越的鸿沟。