1.智飞生物（300122），代理（默沙东四价HPV疫苗、九价HPV疫苗）+自主疫苗（重组新冠疫苗[CHO细胞]），2021年营收306.52亿，其中，代理产品209.31亿、自主产品96.97亿、其他0.23亿；研发投入8.14亿，归属净利润102.09亿，现金分红9.60亿。

2.注：自主产品（智飞绿竹）有：ACYW135多糖疫苗、AC结合疫苗、Hib疫苗、AC多糖疫苗，公司重组新冠疫苗于2022年3月在我国正式获批附条件上市；代理产品（默沙东）有：四价HPV疫苗、九价HPV疫苗、五价轮状疫苗、23价肺炎疫苗、灭活甲肝疫苗。

3.2023/2/3收盘市值1562亿，静态市盈率15.30倍（1562÷102.09），股息率0.61%（每股分红0.60÷股价97.60）。

4.智飞生物发布公告，于2023年1月21日与默沙东签署《供应、经销与共同推广协议》，主要在此前协议的基础上就默沙东在中国大陆已取得上市许可的五种疫苗产品[主要为四价HPV疫苗、九价HPV疫苗]的基础采购金额进行统一续展（至2026年12月31日止）。

5.万泰生物国产二价HPV疫苗2020年上市（九价HPV疫苗已完成III期临床试验接种），沃森生物国产二价HPV疫苗2022年上市（2022年9月公告，九价HPV疫苗已进入期临床研究阶段）。

6.三年后，假设净利维持50亿，同时市场给予20倍市盈率估值——对应约50亿净利润、1000亿市值，满意吗？如果市场给予15倍或更低市盈率估值，能接受吗？以当前价格买入，有安全边际吗？