1.隆基股份2020年年报及2021年一季度业绩报告点评之前隆基被传巨亏17个亿，我当时也解读过，这次也是直接打破“专家的”谣言，华安的这位研究员也不用吃shi了，我们具体来看下隆基最新的业绩情况。

2.隆基2020年的归母净利润达到85.5亿元，同比增长62%，整体是符合预期的。

3.公司全年单晶硅片和组件出货量都是全球第一。

4.2021年一季度归母净利润为25亿元，同比增长39.4%，环比去年四季度增长了8.1%，昨晚和几个机构的朋友聊了聊，市场的普遍预期在18-20亿元，那么这个业绩可以说是超出市场预期的，在上游硅料大涨的情况下还能取得这样的业绩，只能说管理层太优秀了。

5.我们主要把目光聚焦今年的一季度，来看下隆基业绩超预期的原因所在。

6.2021年一季度隆基的硅片出货量为32亿片，和去年四季度的出货量是持平的，但差别在于这里外销的硅片增多了，环比四季度提升了21个点，外销的硅片毛利率达到了35%左右，要知道四季度也就25%，直接提升了近10个点。

7.毛利率提升的原因估计有主要两点，一是美国等高毛利的地区销售占比提升；二是公司在行业内的定价权非常强势，顺利把上游原材料的涨价传导给下游，同时消耗了前期低价的库存。

8.硅料的上涨使光伏的中游利润明显承压，我曾经跟大家讲过，这种时刻才是我们区分优秀公司与平庸公司的时刻。

9.好公司不仅能在行业景气时赚的比其他公司更多的钱，还能在逆境中依然能顽强成长。