景合财经10只基金，8只不值得买，该怎么选？
看分析点评，每篇都说好，该相信吗？
买基金，在哪里看靠谱分析？
彩虹种子的用户这么评价
保持客观、中立的态度
提供专业、易懂的评价
关注彩虹种子，陪伴你的投资
这是园长为你分析的第461只基金
本文非基金公司推广软文，请放心阅读
嘉实港股优势
基金代码：A类：010041，C类：010042。
基金类型：偏股混合型，股票资产不低于60%。本基金有80亿上限。
本基金是一只主要投资于港股的基金。业绩比较基准是：恒生指数收益率(使用估值汇率折算)*70%+沪深300指数收益率*15%+中债综合财富指数收益率*15%。
另外，本基金投资于港股通标的股票的比例不低于非现金基金资产的80%。
基金公司：嘉实基金，目前总规模超过6500亿元。其中股票型和混合型基金合计管理规模超过2600亿元，管理规模比较大。
基金经理：本基金的基金经理是张金涛先生和胡宇飞先生。
张金涛先生拥有18年证券从业经验和将近5年的基金经理管理经验，目前管理4只基金，合计管理规模83亿元。
胡宇飞先生拥有10年证券从业经验和将近3年的基金经理管理经验，目前管理1只基金，合计管理规模14亿元。
谁是主要管理者？
一看到两位基金经理，园长就不禁要问，谁是主要管理者？特别是一看胡宇飞先生有10年的从业经验，还有将近3年的投资经验，明显不是新手。第一反应是，大概率张金涛先生是挂名的。
那么这就需要进一步的验证。
今天在彩虹花园里正好回答了园友“无情的投基客”关于如何辨别两个管理者，谁是主要管理人员的问题。先把我的回答放在这里，大家以后碰到了也可以用这个方法来验证。
那么再来看一下张金涛先生管理的几只基金，市场展望是不是一致。结果发现，嘉实沪港深回报这只基金的市场展望和其他两只基金不同。
那么我们看下这几只基金的基金经理到底是谁。结果发现，嘉实沪港深回报基金是张金涛和王丹两位共同管理的。
那么我们进一步去看一下王丹管理的两只基金的市场展望，发现是一致的。
那么导致里，基本可以推论王丹是嘉实沪港深回报基金的主要管理者。为了进一步验证，我们再来看一下业绩回报。也发现了嘉实沪港深回报基金和嘉实沪港深精选基金的近一年业绩差别是比较大的。
再来看下持仓，嘉实沪港深精选和嘉实沪港深回报的前十大重仓股，只有2只股票重叠，其他都不一样。
好了，至此可以得出结论，张金涛先生目前存在挂名的现象。
进一步可以推论，本基金张金涛先生大概率也是担任次要的管理职能，而主要管理者是胡宇飞先生。而如果你是冲着张金涛先生才关注这只基金的话，你直接可以忽略这只基金了。另外，可以关注他的嘉实沪港深精选基金。
代表基金：既然有上面的推论，我们这里就主要分析胡宇飞先生的主要产品和他的投资特点。
嘉实核心优势 ( 005612.OF )，从2018年2月1日至今，累计收益率102.36%，年化收益率26.98%。业绩表现比较优秀，不过管理时间还不长。
从净值图来看，胡宇飞先生的表现和偏股混合型基金指数的表现非常吻合。
持仓特点：我们来简单看下胡宇飞先生的持仓特点。
第一，从持股集中度上来看，明显分成了两个阶段，2019年以前，持股集中度较低，在40%左右。2019年以后，提升到了60%。这是一个明显的变化。
第二，胡宇飞先生的换手率不高，2018年是2倍出头，2019年是不到3倍，2020年前三季度是1.7倍。
第三，3年不到的管理时间里，组合的平均持仓时长为1.4年，持仓时间系数也达到了0.5，都不算短，和换手率数据非常吻合。
从上面三点来看，胡宇飞先生属于持股集中度不低+持股时间不短的偏巴菲特式选手。
第四，从资产配置图上看，在2018年年中，股票仓位比较低。之后一直维持高仓位运作。
第五，持仓风格上，会做一定的风格择时。
结合上述两点，胡宇飞先生属于会做小幅仓位择时+会做小幅风格择时的偏飘忽不定型选手。
第六，由于有港股，港股和A股目前没有统一的行业分类，因此，下图中的行业部分数据不包含港股，只能做一个参考。
最近一期中，港股和A股的占比各占50%。A股持仓主要分布的行业是食品饮料、家用电器和医药生物，合计占比40%。
最近前十大重仓股中，有4只港股标的，分别是美团-W、腾讯控股、香港交易所和长城汽车。
整体来说行业还是比较分散的。
目前组合处于行业集中度较低+组合估值分位水平较高的阶段。（由于没有统计港股的情况，这个数据仅供参考）
投资理念与投资框架：没有特别好的关于胡宇飞先生的访谈。只找到一篇在2020年3月份的简短的介绍。
在选股逻辑上，胡宇飞重点关注两种类型的股票：
一种是以比较合理偏低的价格买入好的资产，享受这个公司创造的价值。但这种又便宜又好的资产相对较为稀缺。
另外一种是“估值便宜+盈利边际改善标的”。
在投资中，发挥嘉实沪港深投研团队互联互通的优势，在A股买A股好的东西，在港股买A股没有的好东西。在组合构建上，主要是以大消费、医药、科技、互联网等为主。
一句话点评：嘉实基金张金涛先生在港股投资领域已经有很多年的经验了，如果要做港股投资，确实可以考虑张金涛先生。
本基金的管理，园长判断主要是由胡宇飞先生来担任，他其实已经有了3年的管理经验，整体的投资特点也是比较稳定的，目前业绩不算特别突出，但是也不差。我会把他纳入观察池进行长期跟踪。但本基金和老基金没有特别明显的差别，大概率是采用复制策略，想赶上最近行情的，可以考虑老基金，本基金就暂时为不值得买吧。
觉得靠谱，立刻关注
破解投资难题，就在彩虹种子
关注｜点赞｜分享
关注彩虹种子，陪伴你的投资
基金有风险，投资需谨慎。本文非基金推荐，文中的观点、打分不作为买卖的依据，仅供参考。
不值得买：占对应资产类别的仓位占比为0%，不建议超过5%。
值得少买：占对应资产类别的仓位占比为5%-10%，不建议超过15%。
值得买：占对应资产类别的仓位占比为10%-15%，不建议超过20%。
❤️❤️❤️
如有收获
打赏一元
支持彩虹种子吧
❤️❤️❤️
