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港股午后持续拉升吗(港股午后为何火箭拉升)

与全球大多数市场相比,尤其是A股,港股被“低估”常常是“老生常谈”,尤其是最近。

港股午后持续拉升吗

从行情来看,今年三四月份,恒生指数还在30000点以上,近一两个月以来,恒生指数一路下跌,跌超17%,近日维持在25000点之上。

伴随港股的大跌,这座潜在的“金矿”,值得投资者深挖开采吗?

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估值角度,横向比较来看,恒生指数成份指数的市盈率估值在A股之下,从wind十一个行业分类来看,除了日常消费、医疗保健、金融三大板块,港股其他八个wind行业分类的估值都比A股低,尤其是信息技术、电信服务等几个板块。

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从时间序列来看,恒生指数、恒生中国企业指数、恒生香港中资企业指数的市盈率处于历史低位,尤其是恒生香港中资企业指数。

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另外,港股大幅下跌还导致了AH股溢价再度走高。截至目前,恒生AH溢价指数已提升至130左右。

(注:恒生AH溢价指数越高,代表A股相对H股越贵,反之,指数越低,代表A股相对H股越便宜。)

单从恒生AH溢价指数这个指标来看,A股整体估值已经比港股贵了30%。从历史上看,这个数值也是处于相对高位的。

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港股的不断走低,不少机构和聪明资金已有所行动:

(1)港股ETF

Wind数据显示,目前全市场5只港股ETF近一个月的基金份额获得了显著增长,合计增长超17亿份。

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(2)南下资金

港股通数据显示,南向资金自5月份以来持续净流入,尤其是8月以来,流入金额处于今年峰值。具体来看,近一个月净买入额合计超576亿,近三个月净买入额为1080亿元以上。

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港股是不是“黄金坑”?机构怎么说?

总体来看,部分机构表示悲观情绪,但大部分还是比较看好港股的“底部”机会。

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招银国际研报表示,于5月中推算最坏情况下,恒指将于今年内低见23700。考虑到中美贸易战恶化及香港社会事件带来的新风险,现时调低恒指之最低目标至22200,相当于9.2倍本年度预测市盈率,及本年度盈利较市场预期低3.1%。假如贸易战没再恶化,而香港社会事件逐渐平息,则恒指估值可望温和回升至11倍,按照目前之预测盈利推算,恒指年底前最多反弹至27400。

国盛证券认为,随着近期的大幅下跌,港股市场估值无论横向纵向均处于历史底部区域,并带动AH溢价再度走高,部分港股龙头股估值回到历史低位,H股已经出现一批投资性价比较高的标的。对于长期价值投资者,当前即可本着“价格比时间重要”的原则左侧布局“捡便宜”,后续一旦香港内外风险逐渐缓解,超跌之后的港股有望出现更明显的估值修复。

汇丰晋信沪港深基金程彧表示,看好港股未来一年的走势,有望跑赢A股。从企业盈利水平来看,在今年三季度与四季度,大概率会看到港股企业盈利的拐点。从利率方面来看,美联储近期出现十年来的首次降息,这意味着利率因素不再成为港股的制约因素。从风险溢价情况来看,当前港股市场可谓处于市场情绪的低点,风险偏好非常低,风险溢价补偿接近历史最高水平。从估值角度来看,恒生指数的估值也接近过去十年的低点。

他表示,现在港股的估值水平非常低、安全边际高并且拥有大量低市净率、高分红的公司,这类公司尤其适合国内风险偏好较低的长线资金配置。另一方面,随着人民币利率下行,内地流动性相对充裕也易激发资金对港股的配置。

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另外,信达证券首席策略分析师表示,买入港股,正当其时。但是需要指出的是,对于单个公司的股票来说,估值低并不构成买入的绝对理由,每个企业的情况千差万别,需要具体问题具体分析。而当前香港市场的机会,也并不会体现在每一只股票上。投资者在香港市场寻找具体的投资标的时,需要注意几个原则:

第一,业务主要不在中国内地的公司,尤其业务主要在香港地区的公司,应当谨慎对待。对于价值投资者来说,寻找“又好又便宜”的标的是投资的要领,而这其中第一条就是“好”。由于内地市场巨大的增长潜力、强大的政府支持,因此一些有很强护城河的公司,不仅很难受到挑战,很多时候其成长性也不会受到其较大规模的太多制约。而对于那些业务主要不在内地的公司来说,一方面其所在的市场并没有内地那么大的经济潜力;另一方面投资者也很难了解当地市场的具体情况。因此,投资者应当谨慎对待这些企业。

其次,如果一个公司的股票价格没有在过去一段时间大幅下跌,那么从寻找“危中之机”的角度来说,它也不应当成为挑选的标的。由于港股市场相较内地市场更加成熟,因此股票的同涨同跌、齐涨齐跌性,并不如内地市场那么强。市场大跌之后,一些被投资者认为是“业务比较稳健”的公司,比如一些消费、文化属性的公司,其股价跌幅可能微乎其微。如果投资者是冲着市场大跌带来的低估值去挑选标的,那么他们理应回避那些股价并没有同步下跌的公司。

第三,投资者仍然需要谨慎考虑香港市场的公司质量,尤其对于经验欠佳的投资者来说更是如此。和内地市场严格的审批制不同,香港市场实行彻底的注册制,股票上市和退市都很平常。公司业绩一旦脱离轨道,股价往往会一泻千里。按Wind资讯的数据,有一家公司甚至从上世纪80年代末期的复权价最高20000港元,下跌到现在的0.1港元附近。

注:通过沪港通和深港通购买港股是有条件限制的,如果资金少于50万,投资者可以考虑购买港股标的基金,如沪港深基金、QDII基金等。

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