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A secondary listing is an arrangement by which a company is listed on stock exchanges other than the primary exchange on which the security is listed.

第二上市是指一个公司已在一个交易所上市后，于另一个交易所再次上市。

注：英文释义来自moneyland.ch

像阿里巴巴这样已在其他交易所上市的发行人，仍可申请在香港交易所上市。此种情况下，公司可以选择在港主要上市或第二上市。

一般情况下，在香港第二上市的公司将主要受其第一主要上市地的司法权区法规及监管机关监管，因此，在满足上市条件的情况下，第二上市相较双重主要上市会获得若干对于上市规则的豁免，整体流程与所需承担的披露要求和持续责任将更为简单直接。

Stocks with weighted voting rights usually refer to stocks with dual-class share structure, which is a means to exercise effective control over the company by separating cash flow and control. Shares are usually divided into high voting rights class and low voting rights class. High-voting rights stocks have more decision-making power.

同股不同权一般指双层股权结构，一种通过分离现金流和控制权而对公司实行有效控制的手段。股票通常被划分为高、低两种投票权。高投票权的股票拥有更多的决策权。

注：中文释义来自百度百科，有删减

目前港股市场有3家同股不同权的公司，分别是阿里巴巴、小米集团和京东。常见的同股不同权股票有两种类型：

1）AB股权架构：将普通股分为A类和B类，两类股票在除投票权之外的其他权利上完全一致；

2）合伙人制度，也就是阿里巴巴采取的类型。部分持有股票的合伙人拥有提名或任命多数董事的权力。

在阿里巴巴的股权结构中有28位合伙人，他们有权提名董事会的大部分董事。股东可以否决提名，但合伙人此后可以再次重新挑选候选人。

阿里巴巴为什么要实行这样的制度呢？主要的一个好处，就是在企业公开发行股票融资的时候，依旧一定程度上保障初创者的决策权力。

不过，目前由于其同股不同权的性质，阿里巴巴并未纳入港股通。

媒体例句

01

Baidu, the tech giant that operates China’s leading web search engine and is majority owner of the iQIYI streaming platform, is reported to be seeking $3.5 billion through a secondary share listing in Hong Kong.

据报道，中国领先的网络搜索引擎运营商、并为流媒体平台iQIYI主要所有者的科技巨头百度，正寻求总规模为35亿美元的在香港的第二上市。

--Yahoo Finance

02

Until a recent rule change, the HKEX forbid listings from companies with weighted voting rights. In Nov. 2019, Alibaba -- whose initial public offering went to the United States' NYSE -- became the first company to win approval for a secondary listing on the HKEX under the new rules.

直到近期规则更改之前，香港交易所禁止同股不同权的公司上市。不过在2019年11月，阿里巴巴——它首次上市是在美国的纽约证券交易所——成为了第一家在新规下，获准于香港交易所上市并发行同股不同权股票的公司。

--Billboard

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