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港股的十大优点(港股基金怎么选)

本期提问

为什么港股比A股便宜?如果要通过基金投港股,要买哪一种?

港股的十大优点

这段时间以来,大家对港股投资的热情都被点燃了,对港股问题的咨询也有所增加。之前我们介绍了港股市场的特点、投资价值、和近期备受关注的原因,其中都有提到一点,就是港股目前的估值整体比较低。为什么会出现这样的现象呢?下面,我们先来回答这个问题。


为什么港股整体估值较低?


港股整体估值比A股低,主要有以下几个方面的原因:


第一,是流动性的差异。


目前A股的流动性整体上要好于港股,一只A股的股票,正常来说买入之后都不太愁卖,但港股就不一样了,有些港股的小市值股票,成交非常不活跃,有时甚至一个月仅有几天有成交。


流动性是影响市场股价的重要因素,流动性差的股票,市场定价往往更低,流动性充足则有利于推动股价上涨,存在一定的 “流动性溢价”现象。


第二,是投资者结构的差异。


不同的投资者结构决定了市场的属性和风险偏好,A股的投资者结构主要以散户为主,数量占比超过80%,而港股市场则以机构交易者为主,根据彭博数据统计,截止2020年中,港股的个人投资者持股占比仅为8%。


在投资心态上,机构相对来说会更理性些,重视个股的价值,而个人投资者则相反,在游资等资金的推动下,市场估值也会相应上涨。


第三,是衍生品工具的差异。


港股在结构产品、衍生品等投资工具的选择和灵活性方面好于A股,投资者可以更灵活地进行组合管理及对冲套利。而A股无做空机制,在衍生品等对冲手段方面也相对缺失,投资行为方向单一,在一定程度上也会推高股价。


第四,行业的差异。


在港股市场中,估值较低的金融板块个股数量较多,而估值较高的医疗、科技板块的个股数量较少,A股的情况则相反。市场行业存在的差异,也是导致A股相对港股存在溢价的因素之一。


如何选择港股基金?


对于普通投资者来说,通过公募基金来参与港股投资是一种比较省心的方式。那么,市场上有哪些主流的基金可供选择呢?


投资港股的公募基金主要有两种。


01投资港股的QDII基金


这类基金的优势在于可投资范围更广,不受港股通内标的的限制,而且除了港股,还可以投资美股等海外市场。但是,这类基金的综合费用较高申购赎回的时间花费也比较长。


02通过港股通投资港股的基金


这类基金由于是通过港股通投向香港市场,所以只能投资港股通标的,不过港股通已经涵盖了港股的主要龙头,这一点影响不算太大。


一般来说,这类基金既可投资港股,也可投资A股,整体配置也是比较灵活的。如果进一步细分,这类基金还可以分为以下三小类:


(1)只投资于港股通标的的基金


这类基金的港股仓位相对较高,优点是港股含量比较高,在港股大涨时容易获得更高的收益,缺点是投资市场单一。


(2)以投资沪深港三地为特色的基金


这类基金的港股仓位差异度较大,但一般没有上限。


(3)港股仓位上限50%的普通基金


近年有不少普通的偏股型基金也把港股通标的纳入了投资范围,但因不是以投港股为主,港股仓位不得超过50%。


后面两小类基金的优点是仓位灵活,基金经理可以在沪港深三个市场去做择优配置,不过基金的港股持仓比例不稳定,有时候含“港”量会比较低,对于想专注投港股的人来说,就不太合适了。


总的来说,如果想参与港股投资,大家可以关注基金的投资范围和基金经理的投资历史,挑选港股配置比例较高的沪港深基金或QDII基金。


* 延展阅读

《不满1月,南下资金净流入近3000亿,大热港股怎么投?》

《买前做功课,港股的这些特点与机遇,你必须要知道》



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