最近一段时间，市场“南下掘金”的风潮尤为火爆。1月18日，南向资金净流入229.71亿港元，为港股通开通以来最高金额。而仅一日后，记录再次被打破，1月19日，南向资金净买入265.93亿港元，再次刷新记录。截至1月20日，南向资金已连续13个交易日净买入额超百亿港元，合计净流入已经达到2055.82亿。

在南向资金净流入不断创新高的同时，香港恒生指数也持续领跑全球市场。截止2021年1月20日，恒生指数2021年以来已经上涨了10.03%，同期沪深300上涨5.09%，道琼斯工业指数涨幅为1.06%。

香港股市已经好几年被称为“价值洼地”，但股市却迟迟没有表现。2021年似乎有些不一样，机构用真金白银表示了对港股的看好。

港股被低估已经说了好几年，为什么今年才火起来？

很重要的一个原因是：抑制近几年港股上涨的不利因素有所消退。

香港市场是一个比较特别的市场，一方面港股的上市公司大部分都是内地公司股票，所以港股的表现会受到内地经济环境以及A股的影响；另一方面，香港市场是一个外资机构资金占比较高的交易市场，据港交所发布的《现货市场交易研究调查2019》研究报告显示，香港市场中外地机构投资者的占比为36.6%，所以香港市场也会因为及海外市场的不利消息而动荡。

过去三年，港股受到中美贸易战和香港局势的影响，已经波动许久。而今，对外不稳定因素也正在逐渐缓解，美国大选尘埃落定，新任总统拜登上任，中美关系最糟糕的时刻或已过去。对内，随着香港国安法等一系列措施施行，香港社会逐渐稳定，本地经济逐渐企稳。

其二，港股在过去两年大幅跑输A股，2021年有望改善。2019年、2020年，A股连续两年经历了一轮小牛市。2019年沪深300上涨36.07%，2020年上涨27.21%，同期恒生指数的表现为2019年上涨9.07%，2020年下跌3.40%。

从过去两年的港股和A股的涨跌幅看，恒生指数近两年已经落后了A股近50%。A股市场经历了两年的上涨，估值也越来越贵，对比之下港股的性价比日益凸显。

第三，随着中概股回归，港股流动性进一步提升。如果说2020年的香港市场是中概股回归元年的话，2021年或许是中概股回归加速的一年。包括快手、B站等多家中概股有望在2021年回到香港市场上市。这些上市的公司中很多都是行业龙头企业。未来随着越来越多优质公司回港股，港股的结构性上涨行情可能也会比A股持续的时间更长、更具韧性。港股市场的优质核心标的，股价涨幅丝毫不逊色于其他市场。从全球多资产配置的角度来看，港股极具吸引力，相信未来，低估的港股会有机会走出像样的上涨。