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港股涨港股etf为啥跌(为何港股ETF反而跳水)

今天行情挺好的:大盘股有上涨的,也有下跌的;超跌股有上涨的,也有下跌的;指数都是上涨的。这个现象很久没有发生了,A股终于从各走极端到有序上涨,大家涨才是真的涨,美滋滋。不过这种极端的情况今天发生在ETF基金身上,多家港股系ETF大跌,甚至是跌停,怎么回事?

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近期,南向资金大幅流入港股引起市场关注,对此有券商表示,南向资金加速抢夺港股定价权。不少乡亲看到南下资金如此卖力的流入港股,于是增大了对港股市场的关注。本着万物皆可ETF原则,很多没有港股通资格(与科创板资格一样)的散户选择直接关注港股ETF,准没错的,于是1月19号,多家港股ETF出现大涨。但一天过后,南下资金依然大买港股,可这些ETF出现了大幅调整。

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很多投资者在投资时,的确看到市场机会,但同时忽视了市场风险,ETF基金虽然是跟踪指数,指数涨了他就涨,指数跌了他跟跌,在A股市场上都是这样,为什么这一招用在港股上就不灵呢?主要原因我认为是跨市场问题方面。我们投资国内ETF,基本都是以本国货币作交易,因此不存在交易管制的可能,但港股ETF对标的市场是恒生指数,交易货币是港元,这个是有外汇管制的。简单的说,沪港通南下资金、深港通南下资金每天都是有额度的,基金公司同样有一个额度,如果跨市场品种突然火爆吸引大批资金关注,基金是来不及进行加仓应对的,因此会出现明明指数在上涨,基金净值无法跟着涨的情况。这个情况同样出现在有外汇管制的纳指ETF上,尽管纳斯达克指数不断在刷写历史新高,但国内两家可实时交易的纳指ETF都没有同步跟随,区间跌幅在20%以上,这画面是不是很魔幻:看对了美股不断上涨,可投资的ETF没有跟随!

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实际上南下资金流入港股,美其名曰是抄底,价值投资,事实上南下资金还是争夺港股中的科技品种,因此对比起恒生指数,恒生科技指数更是屡创新高。实际上港股市场的科技股估值,一点也不比国内低,比如小米集团,市盈率(TTM)是50倍,美团(TTM)是572倍。大家所说的南下“争权定价权”,一点也不现实,因为港股市场是可以做空的,根本就不存在定价权一说。

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更有趣的是,有资金南下抱团追高港股标的,也有资金看准了南下资金高抛国内抱团票的机会,反手接货拉升,今天国内不少抱团品种创出了历史新高,以今天创业板贡献权重前18名统计,有7家创出了上市以来的历史新高,一家接近历史新高,或者说有44%的抱团个股今天创出了历史新高。大家眼馋港股中的龙头品种,结果自己家门口的龙头品种都守不住。A股的定价权都拱手让给了外资,还大言不惭的说夺取港股定价权,机构们的心真大。

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不过今天多家品种批量创出历史新高,说明近期从机构抱团票中撤离的都是国内机构,外资继续抄底争权A股核心品种的定价权,那么这个逻辑是不是可以有:那些机构长期看好的而又被国内机构抛弃的龙头品种,是不是也有继续创新高的预期呢?换作你是长线投资者,你选择去超跌小盘股中争权定价权,还是在核心品种中高抛低吸洗掉外资?答案很明显出来了!

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最后看看,A股今天又以出现抱团股批量创新高的迹象,到底市场风格继续以超跌反弹为主,还是以抱团品种为主?数据又有怎样的表达,具体解读请看下文:

【数据分析】

1、整体数据分析:跌3%个股157家,涨3%个股481家,实体涨停73家,当天跌停2家,做多力道670,做空力道40,属于箱体震荡系统(DAY 11)。

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2、仓位参考方面:市场整体心态50,属于中位心态,位置处于震荡周期。电脑建议明天总仓位维持6.0成。

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3、热点纵览方面,前5风口涨停数在3-21家,主线风口:新能源。市场核心龙头是南国置业,成绩板,概念股权转让。

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4、短线周期分析:从追板成功率看,今天的成功率高,从个股方面看,炸板收益率高,封板收益率正常偏低,上榜收益率高,图形内聚缠绕,代表观点紊乱,强势股短线走势或无序。

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5、盘中热点追踪:两板块延续

09:35 汽车零部件--09:38 钢铁--09:39 汽车--09:46 锂电池(D2)--10:14 军工--10:47 稀土--11:09 高铁--14:18 锂电池--14:36 白酒(D2)--14:45 稀土--14:51 海南

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END

【观点一览】

指数观点:从统计数据看,系统位于震荡箱体区(数据1),仓位下降(数据2),短线风口新能源,两板块出现延续(数据3、5),封板成功率高、收益率正常偏低(数据4)。数据比较中庸,暂时没有再发现涨少跌多而且只涨抱团股的情况,超跌反弹个股也没有明显走弱的局面。但有一点要注意的,以监测盘面题材板块的热点方面(数据3),可以看出小盘股的反弹越来越散(没有合力),短周期(数据4)中更是紊乱无序,加上成交量能继续萎缩不足万亿,估计很快就会出现调整。所以接下来的方案只有两个:

1、大小盘股一起调整,行情结束。

2、小盘股出现调整,资金发现危险继续抱团,指数抱出新高(你懂的)。

像今天这种大盘股与小盘股同涨的局面,估计不能长时间维持。

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综上所述,今天创业板的大涨仅是一次试金石,试探出原来抱团板块中外资在买,机构在跑,然后继续新高;小盘股超跌反弹周期也进入尾声,如果行情出现调整的话,不排除有资金再次回流到抱团板块中继续走强。国内机构在南下争权港股定价股的同时,A股核心品种的定价权同步丧失。

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