最近市场风格变化太快，先是科技大火，半导体、5G涨上了天，医疗板块也时不时领涨，后来大金融、地产也有表现。许多小伙伴表示困惑，为什么自己一追热门股、热门板块，就开始调整了呢？实际上，在现在的市场环境下，选个股，甚至选板块，都很难。司令觉得，看好后市又不知道买什么的时候，就选券商板块。

为什么呢，主要有三点理由。

第一，高贝塔属性，看好A股前提下的好选项。

高贝塔什么意思呢？当上证综指涨5%，券商板块一般能涨10%，反之，大盘下跌的时候，券商板块也跌得更多，所以买券商就好像在大盘上加杠杆。比如今年2月4日开始反弹，到昨天（3月5日），上证综指上涨11.84%，证券公司指数上涨23.83%，两倍多一点。

有人要问，那如果大盘下跌，买券商不是会亏更多吗？所以前面司令说了，在看好后市的前提下，买券商是不错的选择。那么最终问题是，现在到底要不要看好A股？司令认为答案是肯定的，原因有两个。

首先，从技术面来看，周四大盘放量突破3050点压力位。今年1月2日也是跳空高开突破3050，但当时的成交量远没有这么大，2月份以来已经有11个交易日成交过万亿，市场热度已经超过了去年一季度，昨天也是在万亿成交量之下向上突破，市场氛围、投资情绪和当时不可同日而语，相比当时，目前有很强的向上动能。

其次，最近国际投行摩根士丹利表示，中国成为疫情下的全球避险资产，并上调了中国在资产配置框架中的评级，从持有调升为买入评级。这表明国际市场也认可A股投资价值，加上北上资金近期一直净流入，会进一步提升A股人气。

所以，现在完全有理由看好A股，买具有高贝塔属性的券商是很好的选择。

第二，业绩确定性强。

截至3月5日晚间，有30家上市券商披露了2月财务数据，可以说是大丰收——30家券商合计实现营收228.54亿元，实现净利润98.9亿元，多家券商业绩实现大增。9家券商营收突破10亿元。中信证券净利润11.82亿元，同比增长45%，坐稳券商老大哥的位子，十分稳健。其他几家大中型券商，方正证券利润增幅达370%，此外，中信建投、招商证券、中国银河、华泰证券等，净利润同比均有不错增长。天风证券、国海证券、山西证券等几家小券商也出现净利润翻倍的情况。

要知道，2019年券商板块的业绩已经十分出色，根据中国证券业协会公布券商2019年度经营数据，133家券商2019年度共实现营收3604.83亿元，同比增长35.37%；净利润1230.95亿元，同比增幅84.77%。在去年基数已经很高的情况下，券商能取得这样的业绩，十分难能可贵。

值得一提的是，受到公共卫生事件影响，春节后许多行业开工都较晚，券商行业2月3号就已开工，受到疫情的影响相对小得多。折射到A股，相比其他行业，券商行业的业绩确定性更强，投资确定性也更强。

第三，政策环境有利于券商开展业务

券商是受到政策影响很大的行业板块，从2015年到2018年下半年，市场一直处于政策收紧的阶段，这种情况下，券商的相关业务难度加大，我们也看到，在很长一段时间里，券商指数长期向下，板块估值更是跌到1倍PB下方。

而这一轮的政策宽松，可以追溯到2018年10月份，从股票质押纾困，到投行相关业务松绑，再到场内衍生品松绑，科创板研究推出，都是为券商解难、创收的政策。政策松绑马上反映到股价上，2018年10月19日到11月19日的一个月内，证券公司指数就反弹了34%。

2019年以来，政策红利继续释放，科创板成立并试点注册制、并购重组规则修订、新三板分层改革、分拆上市试点改革和再融资规则修订已陆续落地，除了直接带来的信用、投行等业务收入，背后带来的衍生机构活跃、市场需求提升，才是改革的最终目的，而券商是资本市场最直接的参与者，带来的利好也是深远的。

总的来说，现在是投资券商很好的时机，那么到底怎么投资呢？对普通投资者来说，指数基金是最好的选择，一来能快速抓住板块投资机会，避免投资个股踩雷的风险，二来指数基金费用较低，能提高投资效率。场内投资者可以选择券商ETF（512000），跟踪证券公司指数，该指数覆盖了市场上所有上市半年以上的券商股，共计44只，其中6成仓位集中于十大龙头券商，分享大券商强者恒强的长期价值，余下4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，是快速布局券商板块的高效投资工具。

今年2月4日反弹以来，证券公司指数涨幅是23.83%，券商ETF涨幅是23.94%，充分抓住了券商板块行情。有个数据特别有说服力，3月6日大盘调整，券商ETF也大跌，但当天净流入券商ETF（512000）的资金，还没收盘就达到8亿元之多！主力介入的迹象彰显无遗。

这只ETF规模和流动性在市场上都处于第一梯队，最新规模已经超过100亿元，今年以来日均成交额超过8亿元。没有股票账户的投资者也可以场外申购券商ETF的其联接基金，A份额代码006098，C份额代码007531，最低10元就能申购，十分方便。

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