在中国人民银行宣布定向降准后，人民币汇率持续疲弱。昨日(26日)人民币兑美元中间价续挫287点，人民币即期跟随中间价低开后，下破6.55关，最低见6.5561兑一美元；离岸人民币亦跌破6.56关，最大跌幅为250点，两岸人币汇价均刷新年内新低。

同时股市一片愁云惨淡，国内投资回报率下降，中国居民的海外配置需求快速提升。而香港作为内地资本海外配置第一站，现在就来聊一聊港股的一些入门知识。

开完户、筹集好资金后，是时候落场了吧 ! 股票市场中最快的学习方法一定是「交学费」，拿扣除生活必要开支后剩下来的资金，小注买一两只股票，落场实战考考自己的眼光，也是最考功夫的地方。

去街市买菜都要拣新鲜、无农药的来买，买股票更加要小心，今次就简单介绍一些常用的买股票用语和基本分析指标，希望能够帮你在茫茫股海中，找到一只能够为你增值的好股！

1. 恒生指数

成日看财经新闻听到的港股升跌，基本上就是恒生指数升跌。

恒生指数是香港股市价格的重要指针，由50只成份股市值计算出来，代表了香港交易所所有上市公司的12个月平均市值涵盖率的63%。

这50只「成份股」是从香港1000多间上市公司中挑选出来的，它们代表不同行业，且经济实力雄厚的大公司。50只成分股可大致分为四大类，包括 : 金融业股票、公用事业股票、地产业股票和工商业 (包括航空和酒店) 股票。

恒生指数成份股，亦即是所谓的「蓝筹股」，包括：长江实业（0001）、汇丰控股（0005）、银河娱乐（0027）、腾讯（0700）、中国石油股份（0857）、友邦（1299）等等。

2. 国企指数

全称「恒生中国企业指数」，又称H股指数。H股在香港面世已超过20年，H股企业的主要持股人为中国政府及地方政府，所以亦称为国企股，现时主板及创业板共188只H股在港挂牌。

国企指数同样是由恒生指数有限公司计算，收列40只在内地注册成立的企业、在香港上市的国企股，例如，工商银行（1398）、建设银行（939）等。同样是以实力足、流通量够广为评选准则，现时成份股共有40只，是大部分中国股票基金的重要参考指标。

3. 股票市价

图一 汇丰控股详细报价

市价是指股票在交易过程中交易双方达成的成交价，股票的市价直接反映着股票市场的行情。

不过在实战过程中，若想自行在网上做交易的话，就要留意报价系统会出现买入／卖出价。「买入价」指买家愿意付出的价格，「卖出价」是指卖家想要的价格，一些交投活跃的股份，买卖差价相差很少，一些交投不活跃的股份，买卖差价可以很阔。一定要待买卖方均同意一个价格才能成交，否则，你很想买的话就要抬提价，很想卖的话就要减价了。

再细看会见到「价位」一项，实时出价时最低调整单位，如图一所见汇控（0005）价位是0.05元，现价是81.15元，下一个向上价位就会是81.2元或81.1元。

4. 市值

市值指一间上市公司在市场上的「市场价格总值」。

市值＝收市价（或最近一次成交价） X 公司已发行股份

一般会以公司在市场上的收市价格作为计算基础，乘以其已发行的股份总数，而得出的市场价格总值。由于市值的计算基础为公司的收市价，因此数字会随股价升降而变动，而市值的升降，亦反映投资市场的买卖气氛，以及公司的估值。

5. 每股盈利（Earnings Per Share，EPS）

EPS＝盈利／流通在外股数

每股盈利是指普通股股东每持有一股所能享有的公司净利润或亏损，一看便知道公司是否有钱赚。简单来说，当然是愈赚钱愈好，但实际买卖股票时，还要配合其他市盈率和派息比率等指标来判别一只股票是否抵买。

图二 汇丰控股股价图

6. 市盈率（Price-to-Earning Ratio，P/E）

市盈率 ＝ 每股市价(股价)／每股盈利

也有译作本益比，以股票现价除以每股盈利来计算，所以是会随着市价而不停变动。以图二汇控市盈率12.361倍为例，就是以收市价80.85元，除以每股盈利6.541元计算出来。

理论上说，市盈率反映可反映投资回本期，例如市盈率是5倍，假设每股盈利不变，即投资者要持股5年才回本。实际上当然只能作一个参考，因为随着市价和每年盈利变化，回本期长短也缩短或延长。

一般来说，市盈率可作为股价平贵的参考，数字愈低愈抵买，但单看个别股票的市盈率不能作准。一定要与同一行业的股票比较，如其他银行都是20倍，汇丰12.361倍可说是比较平，同时亦要与其他行业股票比较，即使在同行中偏低，但比起其他行业市盈率都贵，即可能反映银行板块已升得太多。

市盈率高代表估值偏贵，适宜沽出或不宜吸纳，但切记这只是参考。也有时，市盈率低可能反映公司前景黯淡；相反，市盈率高可能反映公司前景向好。

7. 股息收益率（Dividend Yield）

常称股息率，是指投资在一只股票时，每年可收回多少股息的比率。

股息收益率 = 股息/ 股票买入价 * 100%

如果股息率是10%的话，即是投资100元，每年可收取股息10元。若派息率是1%，即是投资100元，每年只可收股息1元。派息率愈高，代表该公司的股票愈见吸引力。

从以上的计算公式可看到，如股息不变，一只股票的巿价愈高，计算出来的派息率便会愈低；相反，股票巿价愈低，计算出来的派息率便会愈高。

至于股息率怎样才算理想，其实没有客观标准，因为如公用股一般股息率较高，因此较可行同样是与同类行业比较。

一般有派息的公司甚少削减派息率，因若调低派息率，代表了公司盈利出现问题，股份会因而捱沽；再者，不少基金经理挑选股份时，往往以股息率作为筛选准则之一，如股息不高通常难以入围。

8. 派息比率（Dividend Ratio）

派息比率和股息率是两个相近但是绝对不能混淆的指标。

派息比率，是指股息占盈利的百分比，计算方法为每股股息除以每股盈利，反映的是上市公司愿意通过现金回报股东的豪爽程度，仅此而已。

这个指标一般介于40-60%之间，某些上市公司派发特别股息，会使这个指标超过100%。但是在正常情况下，超过60%的派息比率会对企业的进一步发展造成困难。

9. 每股资产净值（Net Asset Value, NAV）

每股资产净值，计算方法是将上市公司总资产减去总负债，再除以普通股数目，得出的就是每股资产净值。

如某公司每股资产净值1元，即账面上总资产扣除总负债之后，每一股可以获得1元资产。不过，资产净值只是一个会计概念，实际股价由市场决定，所以每股资产净值不一定等同于公司股价。

一般来说，若股价低于每股资产净值，这股票便抵买；相反若股价高出每股资产净值甚多，这股票便不抵买。不过，单以此值作买卖决定是不足够的，我们还应同时考虑公司的盈利前景。

值得留的是，NAV是地产行业常用估值方法。由于地产商资产主要分为土地储备、发展中物业同投资物业，均属可套现资产，价值会跟随市场气氛改变，楼市畅旺时，资产值就会上升，直接推高每股资产净值，亦都有利股价做好。

10. 财务报表（Financial statements）

简称财报，是一套会计文件，反映一企业过去一个财政季度或年度的财政表现及期末状况，香港上市公司最少每半年会出一次财报，是分析公司业务表现和前景的重要文件。

财务报表一般是在公认会计原则下选择性地报告财务状况，以量化的财务数字，分目表达，帮助投资者了解企业的经营状况，帮助他们作出进一步的经济决策。

财务报表大致可分为三个部分，包括 :

1. 综合损益表 Income Statement，反映企业收入、支出及盈利的表现 ;

2. 综合财务状况表 Balance Sheet，反映企业资产、负债及资本的期末状况。

3. 现金流状况表 Cash Flow Statement，反映企业现金流的来龙去脉，当中分为经营活动、投资活动及融资活动三部份。

不过，要分析这三大报表是另一专门学问，在此只能提醒投资初哥一定要用心看，日后有机会再逐一教大家必须要看的部分。