景合财经我于2018年7月12号买入人生第一只股票，就是港股上市的小米集团。买完之后还有一点剩余资金就买入了蔚来和京东，如图：
我并不是在给这几个公司打广告，而是因为从此为我打开了资本投资的大门。如果以上投票持有到现在，蔚来赚近300%，京东赚近400%，小米赚20%截止收盘价。
当然因为初入股市经验不足，我还是按奈不住两年时间内骚操作了不少。
虽然钱不多不至于拍断大腿，但还是多少有些后悔不已，不过经过这两年的摸爬滚打，也让我对股票价值投资理念有了更深刻的理解。这就是我要写本文的原因之一。
只要坚定持有自己看好的公司，跟随企业慢慢成长，是可以带来丰厚回报的，当然风险也同样存在。
支付宝母公司蚂蚁金股也即将在科创版和港股同步上市，未来头条，滴滴等这些与我们生活息息相关的企业都会上市，还有已上市的美团京东等，能够参与这些代表中国未来新经济的科技企业一起成长，何乐而不为呢？这是想写本文的原因之二。
港股市场是我们国内资本市场非常重要的组成部分，但因为种种原因，其实大部人对港股的参与度并不高，也了解甚少，这是我要写本文的原因之三。它有以下几大优势：
- 估值水平明显低于A股，投资价值明显
- 港股税费比A股优惠
- 香港新股中签率高，收益率稳定
- 香港市场交易品种更丰富
- 港股历史悠久，制度比A更完善，国际化更高
- 未来美股中概股归港二次上市是大趋势
本文只是我通过收集，整理，也是记录我自己的学习过程，不构成任何投资建议。
下面进入正题，《港股投资20讲》系列第一篇。
一、发展初期（1860~1969年）
香港的股票交易最早可以追溯到19世纪60年代，当时的交易主要依赖当面交易，且没有固定的、集中的交易场所。
彼时，香港证券交易所主要由英国人进行管理，绝大多数香港股票交易在香港会进行。
不过，当时香港股市发展程度仍然较低，据香港会记录，1968年仅有59家上市公司，其中华资企业16家，英资企业37家，其余企业为印度裔或犹太人所有。
从市场走势方面看，1940~1960年港股市场大幅波动。
1946年，解放战争爆发，大量上海商人前往香港。港股市场随着这部分外来资金流入，一度较为活跃。
1949年，解放战争结束，国民党政府迁至台湾，许多商人和资金随之东移，港股市场活跃度收缩。
1950以后，香港本地工业发展逐渐起步，伴随着大量外资进入，这一阶段的港股市场投资回报接近同期西方发达国家市场的水平。
二、「四会鼎立」时期，港股市场逐渐成熟（1969~1986年）
1969 年 11 月 24 日，香港恒生银行推出恒生指数，呈现香港股市的整体情况，成为反映香港经济的重要风向标。
上世纪60年代末，香港实体经济日益兴盛，工商业部分融资需求井喷。但由于当时香港交易所的上市要求严苛，大量华资企业无法通过上市筹集资金。
在此背景下，1969年，李兆福等人成立「远东证券交易所有限公司」，俗称「远东会」。
1971年，由金银业贸易场理监事会倡议成立的「金银证券交易所有限公司」，俗称「金银会」正式开业。
1972年，「九龙证券交易所有限公司」成立，俗称「九龙会」，不过由于成立时间晚，且上市企业较小，九龙会的规模最小。
1973年，香港政府通过《1973 年证券交易所管制条例》，自此证券交易所的数目受到管制，香港股票市场形成了「四会鼎立」的局面。
在四会格局形成期间，港股市场日趋活跃，恒生指数从1971年底的341点一路上涨，至1973年3月9日达到1774点，上涨超过四倍。
此后，港股走熊，1973年4月底，恒生指数跌至816点，年底跌至433点。此时世界局势动荡，第一次石油危机冲击股市，1974年底恒生指数跌至150点，市场情绪陷入谷底。
1974年，香港政府颁布《1974 年证券条例》及《1974 年保障投资者条例》完善法律法规等资本市场制度，后续相继出台了《收购及合并守则》、《1976 年证券（证券交易所上市）规则》、《证券交易所合并条例》等法律法规。
随着制度逐渐完善以及经济推动，港股市场逐渐繁荣，1981年恒生指数回升至1820点，刷新历史新高。
此后，由于中英有关香港主权的谈判陷入僵局，港币大幅贬值，港股市场再度走弱。
三、「联交所」统一（1986~2000年代）
1986年4月2日，上文提及的「四所」合并形成的香港联合交易所（THE STOCK EXCHANGE
OF HONG KONG LIMITED），简称「简称联交所」。
自此，香港股市结束「四所鼎立」状态，联交所成为香港唯一的证券交易所。
同年9月，联交所成为国际证券交易所联合会会员，为港股市场后续的国际化拉开序幕。
1987年10月，恒生指数逼近4000点高位，但受美股市场「黑色星期一」影响，10月26日恒生指数创下最大单日跌幅33.33%。
经历数年调整后，1991年恒指开启长达近10年的牛市，从3000点上涨至1999年的17000点。
这段牛市期间，港股市场也经历了一些调整，例如1994年香港楼市与恒指成分股结构性调整，1997年亚洲金融危机等。
四、从中资化到互联互通（1990年代至今）
1997年香港回归，中资企业在港股市场的影响力逐渐增强，为港股注入新的活力。
此前，青岛啤酒在1993年7月15日正式在香港上市，标志着H股的诞生。
从数据上看，2007年H股在港股市场企业市值占比达到50%以上，成交额占比也提升至60%左右。
沪港通于2014 年11月17日正式开通 ，标志两地互联互通的时代开启。
两年后，深港通也于2016年12月5日开通，两地的资金往来规模也越发庞大。
港股通开通五年多以来，南下资金累计净流入超过1.3万亿，持股比例达到4%左右。
注：H股也称国企股，指注册地在内地、上市地在香港的中资企业股票
五、拥抱新经济、中概股回归
2018年4月30日，港交所修订后的《主板上市规则》生效，新增内容包括容许未盈利生物科技公司、不同投票权架构公司来港上市，以及设立新的便利第二上市渠道接纳大中华及海外公司。
对此，香港交易所集团行政总裁李小加表示：
「经过四年的不懈努力，香港交易所终于在今天推出了新的上市制度，迎来了香港资本市场激动人心的新时代。」
此举也标志着港股市场全面拥抱新经济，以及中概股回归的大幕拉起。
