最近常常掠过小景眼前的一句话是——港股通额度告急。有多紧俏呢？截至8月3日，港股通2500亿元人民币的总额度，仅余495亿元，暨约20%可用；而今年还剩将近5个月的时间。如果从时间的维度出发，那么港股通额度确实额度挺紧。

聪明钱已经做出了选择

过去的7个月，港股通是怎么被用掉的呢？且看小景做的图：

以上曲线是今年以来恒生指数走势。每月的港股通净流入数据显示，在指数相对高位时，港股通流入的资金相对较少（比如4月份和7月份）；而在指数相对低位时，港股通净流入额则相对可观。某种程度上，从港股通流入的资金堪称smart money。

细心的基友可能心存疑惑：7月港股处于相对高位，而港股通净流入资金也减少，原因是什么？

小景家的基金经理认为：7月资金南下放缓的原因在于，中期股息基本都已除息，前期强势板块的获利回吐，市场回归基本面，人民币贬值告一段落。

除了看起来近乎完美的择时能力，港股通资金的流入也和人民币汇率的走势有比较大的关系。基友们都知道今年以来人民币趋向贬值，面对贬值压力，投资者希望能通过海外资产配置规避人民币汇率的不确定性。从去年811汇改之后，港币兑人民币价格呈现上升势头，通过沪港通出境投资的兴趣明显增大。港股处于估值低洼，且与保值首选的美元挂钩，资金南下潮逐步形成。

从上图可以看出，美元兑人民币即期汇率和通过沪港通净流入香港股市的资金呈高度正相关。这也再次支撑了小景家基金经理的预判：预计9月开始，人民币贬值压力重新加强，市场进入派息下半场，因此港股高分红个股仍然有流入预期。

恒指估值仍是全球最低

2015年全年，恒生指数跌幅7.16%，自高点28588到最低点20368，跌幅29%。2016年以来，恒生指数从年初21782到8月1日的21300，涨幅0.98%，刚刚收复失地。

截至7月，港股仍然是全球最便宜市场。即使所有的股票不涨不跌，恒指的股息率高达3.93%，也远远高出了定存的收益率。

小景家的基金经理认为：英国脱欧之后，全球ETF从欧洲流入到美国、日本、亚太地区，新兴市场呈现流动性改善局面。憧憬的深港通启动，将会对港股市场产生深远影响。一方面，港股稀缺的资产将会受益；另外一方面，香港和深圳创业板估值相差数倍，开通可能造成资金的单向流动，形成港股价值回归，因此大量资金有望提前南下潜伏。

000979助你跨海配置

面对一个正在升值的市场，投资者不免蠢蠢欲动。去年以来方兴未艾的沪港深基金则是低门槛又方便的选择。

景顺长城沪港深精选股票型基金（000979）作为主动管理的沪港通基金，覆盖全部A股和港股通标的股票，近期表现不俗。Wind数据显示，过去6个月，景顺长城沪港深基金净值增长17.44%，同期业绩比较基准涨幅11.48%。（2016.2.4-2016.8.3）

基金二季报显示，二季末基金前十大重仓股中，港股股票达到8只，占基金资产净值比例超过35%。配置侧重港股。港股持仓以电力、燃气、汽车、房地产、信息技术等板块为主，A 股则主要投资在电力、化工、通信行业。

基金经理鲍无可认为：国际投资者对中国过于悲观，这使得当前股票价格非常具有吸引力。

在港股方面，鲍无可相对偏好下面三类优质个股：

1：独特性：自由规范的市场环境，让不少内地优质公司选择香港上市，成为香港股市的“特供商品”；

2：稳健型： 主要关注在香港上市的、拥有成熟公司治理能力的企业投资机会；

3：价值型： 在两地均有上市但港股估值更具吸引力的投资标的，同时也会考虑布局业绩较为稳定的高股息益率个股。

因此，基友们如果对香港市场的景气度持续看好，不妨适当配置，加入人民币换港股的大军。

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