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什么是复权的基金净值(你知道为啥要用复权净值吗)

什么是复权的基金净值1.老师,如果在亏损10%、20%时就采取定投补救,是否比亏30%更容易回本,哪个方案更好?

这取决于你对市场行情的判断。

之所以在亏损30%时开始定投,是因为不管是一次性买入、还是中途停扣的定投,这个时候差不多到相对低点了,继续下跌的空间已不大(极端行情除外)。如果在亏损10%、20%就采取定投补救,难免市场继续向下。因此,为保险起见,在亏损30%的时候采取定投补救是较为合适的。

当然,如果你感觉市场差不多到底了,或者市场处于震荡上行阶段中的回调(前提是能预判),这个时候也可以在亏损10%、20%的时候通过定投摊平成本。如果不能较好的判断市场,建议还是在亏损30%时采取定投补救吧。

我们利用基金定投解套的目的是:趁着低位开始定投,捡大量廉价筹码,一旦基金反弹,定投就能获利,且随着基金上涨,定投带来的收益就可以弥补单笔亏损,进而解套。并且在低位定投不会看到很大浮亏,心理压力小,也更容易执行下去。

2.交易日(T-1日)的指数收盘市盈率,上海证券交易所有个静态市盈率,还有个滚动市盈率,应该看哪个呀?

不管是动市盈率、还是静态市盈率,计算公式其实都是一样的(市盈率=现价/每股收益),唯一的区别就是分母的选择不同而已。

1)静态市盈率=现价/前一年每股收益。比如:如果计算2017年的静态市盈率,就必须使用2016年的每股收益。

2)动态市盈率=现价/全年预估每股收益。比如:如果计算2017年的动态市盈率,就要使用2017年一季度的每股收益,再乘以4(因为全年有4个季度),即:现价/(2017年一季度每股收益*4)。

如果半年报公布的话,该计算公式就改为:2017年动态市盈率=现价/(中报每股收益*2)。

也就是说,静态市盈率是根据上一个会计年度的盈利计算的,而动态市盈率是根据未来一个会计年度的盈利计算的。因此,静态市盈率的参考意义不大。我们通常说看市盈率,动态市盈率要多一些。

从下图可以看到:所有指数的动态市盈率都比静态市盈率低,说明公司近期业绩有所好转(从PE公式看,市盈率和盈利是反比例关系),如果可持续的话,全年的业绩可能也会有所好转。

什么是复权的基金净值

(数据来源:上海证券交易所网站,更新日期:2018-02-01)

3.“Wind数据库中选取近3年来市场上增强型指数基金收益来看,绝大多数基金跑赢了业绩比较基准并取得了超额收益。”这段话下面那个表格没有看懂,那两个增长率分别是什么意思?标黄色的又是什么意思?

什么是复权的基金净值

之所以把这个问题挑选出来,是因为很多投资者对“基金净值”的概念了解的不够透彻,正好通过这个问题来给大家说说。

表格里有2个增长率:复权单位净值增长率(代表基金收益情况)、业绩比较基准增长率(代表基金的业绩基准收益情况,也就是跟踪指数的增长率)。

1)为什么要用复权单位净值,而不是单位净值呢?

其实,基金净值包括:单位净值、累计净值、复权单位净值。它们有什么区别呢?举一个简单的例子:

什么是复权的基金净值

单位净值就是基金公司每天公布的基金的净值,这个数字几乎每天都在变。申赎基金就是按照这个“价格”来买卖的。

假如基金单位净值刚开始是1,分红0.1后,单位净值就变成了0.9(1-0.1),如果基金上涨10%,那么单位净值就是0.99(0.9*1.1)。虽然基金上涨了,为什么单位净值还不到1呢?原因是:单位净值没有考虑分红的情况。因此,单位净值不便于基金间真实收益的比较。

累计净值,等于单位净值+基金成立后累计单位派息金额,即累计净值考虑了基金分红。

表格中,虽然分红了0.1元,但累计净值仍然是1元(分红前后实质上是没有变化)。但注意了:如果基金上涨10%,累计净值又是多少呢?是1.09!也就是0.99+0.1,再拆分下,其实就是0.9*1.1+0.1。

可以看出:累计净值假设基金持有人都采取了现金分红,因此分红金额(0.1)并没有做上涨10%的计算。但实际情况是,有一部分基金会采取红利再投的方式,而红利再投的回报并没有反映到累计净值里面。这就引出了复权单位净值。

复权单位净值,考虑了红利再投的因素,对基金的单位净值进行了复权计算。也就是将“分红+单位净值”再投资进行复利计算。

表格中,复权单位净值就是1.1!也就是1*1.1,拆分看就是0.9*1.1+0.1*1.1。

综上可见:复权单位净值能比较真实地反映基金的业绩。这就是为什么我们通常在比较基金业绩时,都是看基金的复权单位净值增长率,而不是累计净值增长率了。

2)再来看业绩比较基准增长率。

增强指数型基金,大部分资产跟踪标的指数的同时,一小部分资产还可以灵活投资。它的业绩比较基准就是标的指数。它的意义在于:基金业绩能否超越业绩基准。当基金的真实业绩大于业绩基准,也就是获得了“超额收益”。

比如:建信中证500,收益是71%,比较基准是中证500指数,收益是17%,基金业绩远超业绩基准,获得了丰厚的超额收益。而表格中标黄的就是没有超过业绩基准收益的基金了,可以看出这样的很少。

————慕青老师有话说—————–

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