景合财经10只基金，8只不值得买，该怎么选？
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这是园长为你分析的第477只基金
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信达澳银星奕
基金代码：A类：011222，C类：011223。
基金类型：偏股混合型，股票资产不低于60%。本基金有80亿元上限。
基金公司：信达澳银基金，目前总规模将近370亿元。其中股票型和混合型基金合计管理规模超过270亿元，管理规模比较小，但权益类投资的占比较高。
基金经理：本基金的基金经理是冯明远先生，他拥有10年证券从业经验和刚满4年的基金经理管理经验，目前管理7只基金，合计管理规模203亿元。基本上一个人包办权益类资产规模。
代表基金：信达澳银新能源产业 ( 001410.OF )，从2016年10月19日至今，累计收益率263.99%，年化收益率35.45%。这4年的时间，业绩表现非常优秀。在同期191只基金中排名第二。
拿来和易方达萧楠的易方达消费行业比一比，到目前不分伯仲。
历史点评：我们曾经在去年10月份写过冯明远先生，贴给大家看一下当时的观点。
持仓特点：时隔一段时间，我们稍微补充几点。
第一，持股集中度一直很低，最近两年更低，占比只有20%-30%，属于非常低的水平；
第二，还手常年在3-4倍，不算很高，但也不低。
第三，这4年多的管理时间，平均持股时间是1.5年，不算低，但也不属于长期持有长期投资的类型；
结合上述三点，冯明远先生属于持股集中度非常低+持股周期不算长的交易型选手。
第四，冯明远先生基本上不做择时，2017年9月有一次仓位较低是因为规模一下子上来了，还没来得及建仓导致的。
第五，风格上，在2017年做过一些风格择时，其他时候，基本上都是成长风格。
结合上述两点，冯明远先生属于不做仓位择时+会做风格择时的“偏见风使舵型”选手。
第六，仓位上，一直都是非常极端的科技成长风格。最近一期电子行业的持仓占比超过50%，前三大行业合计占比超过75%。
目前组合处于行业集中度较高+组合估值分位水平较高的“刀尖上跳舞”的状态；
一句话点评：信达澳银的规模，冯明远一个人撑了大半，小公司要出圈，打造极致风格，极致标签确实是一个方式。
冯明远先生虽然现在名气挺大，但是他确实也不是追风追来的，他一只就在这个赛道内做投资，积累了那么多年，是可以的。
关于本基金值不值得买，基本上维持之前的看法，写几点供大家参考：
- 对于想要配置电子行业科技主题基金的投资者，本基金值得买；
- 对于没有配置成长风格的投资者，本基金值得少买，需要常拿，还得接受未来可能的大波动；
- 对于新人，本基金不值得买，波动会很大，相信大多数人受不了，那就不用凑热闹；
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基金有风险，投资需谨慎。本文非基金推荐，文中的观点、打分不作为买卖的依据，仅供参考。
不值得买：占对应资产类别的仓位占比为0%，不建议超过5%。
值得少买：占对应资产类别的仓位占比为5%-10%，不建议超过15%。
值得买：占对应资产类别的仓位占比为10%-15%，不建议超过20%。
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